巴菲特转向高新技术、轻资产

来源：投资快报　　作者：《每日财讯网》编辑　　发布时间：2017-05-08

　　北京时间5月6日晚22:30(美东时间早10:30)，沃伦·巴菲特执掌的伯克希尔·哈撒韦公司52周年股东大会正式召开。本报记者在大会现场观察到，巴菲特和查理·芒格回答了股东、记者和分析师的提问。巴菲特表示现在美国市值最高的股票主要都是科技股，这个群体包括苹果、微软、雅虎以及谷歌的母公司Alphabet，他为这些公司轻资产运营所带来的成就感到惊叹。“它们一度是不断成长，可以赚大钱的投资项目，但是你根本不需要任何资金来运营这些业务。”

　　中国股市非常年轻但迷恋投机不是一个好的选择

　　当被问及中国股市波动时，巴菲特称中国股市有时像一个赌场。相比于那些股市已经存在上百年的市场，在市场发展的早期阶段，人们往往更容易投机。美国曾经也是如此。巴菲特说：“市场有赌场的特性。这吸引了很多人，尤其是那些身边有朋友因为股市发财的人。相比于经历过疯狂投机的人，那些还没有经历过股市风风雨雨的人更容易进行投机。”

　　有投资者提问，如何唤醒一亿中国股民，让他们从投机变成投资？巴菲特表示，投机经常会让人们在短期产生很好的回报，让人们疯狂的迷恋投机，但如果你是很了不起的投资人，却发现一个智商比你低30的邻居，比你多赚了2倍的钱，你就可能失去理智，去进行投机。巴菲特强调，迷恋投机可能不是一个好的投资人的选择。

　　巴菲特的老伙计芒格回答提问时表示，中国的股市是比美国更廉价的，中国有一个更光明的未来，“我们有这样一个机会，但是我们却没有一个约束某一个市场发展的准则。”他认为，中国作为一个全民参与的新兴市场，可能会有更多这方面的麻烦，但他也觉得投机是一个不太聪明的做法。关于中国股市，巴菲特也表示：“中国股市要比美国更廉价。”

　　航空业面临不少风波但未来10年可能好转

　　巴菲特在股东大会上表示：我们是许多投资的企业很大的持股人，美国运通、可口可乐都是这样，富国银行也是。我们都是有几十亿这样公司的持股额。刚才也提到像美联航这样的公司，我们是这四大航空公司最大的持股人。而这个产业现在也是面临着不少的风波。所有这些业务都会有很多的问题，有一些甚至面临比较大的损失。

　　他表示，航空这个行业是竞争非常激烈的一个行业，很多时候都是采用自杀性的方式在进行运营。而伯克希尔在很多大型的航空公司都有一些持股。他说，当前油价正在上升，航空公司都面临着价格战。但他认为未来10年，航空公司在经历风雨和风波后在定价方面以及劳工管理方面会更合理。

　　巴菲特回应IBM和苹果有之间的区别

　　有投资者问及巴菲特卖掉了三分之一IBM之后又买了苹果，是出于什么考虑？对此，巴菲特表示，六年前买IBM的时候，会觉得这个公司越来越好，但是后来我们对其估值进行了调整，巴菲特解释他买苹果的原因是因为他把苹果公司当成消费公司，而不是科技公司，他认为可以用护城河理论去分析苹果公司的商业模式。IBM和苹果的客户是不同的，这是两个不同决策下的产品，并强调卖掉IBM与买入苹果是完全不一样的决策，可能卖掉三分之一的IBM并非是正确决定，而购买好的苹果到底是否是一个正确的决策，这个还需要时间的考验。

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