供给侧结构性改革注入新动能：企业业绩依旧很“蓝筹”

来源：中国金融新闻网　　作者：刘泉江　　发布时间：2017-05-09

　　供给侧结构性改革持续推进，会给以蓝筹为主的沪市上市公司带来怎样的机遇与进展？沪市上市公司年报披露近日顺利收官，1264家上市公司均按期对外披露了2016年年报。从某种程度上说，年报信息反映了上市公司全年的经营情况，也从多维度呈现了中国实体经济发展的新进展、新特征。

　　业内人士表示，在供给侧结构性改革的大背景下，不少上市公司主动调整、主动适应，取得了可喜的成绩，沪市蓝筹主板市场的优势地位继续得到巩固和发展。

　　从“双降”到“双升”经营业绩

　　统计显示，沪市公司2016年共实现营业收入24.46万亿元，同比上升4.55%；共实现净利润约2.18万亿元，同比上升1.29%。这不仅扭转了2015年营收和利润双降的局面，也实现了“十三五”计划稳中有增的良好开局。

　　整体来看，沪市营业收入和净利润占两市比例分别为74.66%和78.99%，蓝筹主板市场对实体经济的贡献仍占主体地位。在业内人士看来，作为蓝筹主板市场，沪市在业绩结构上具有鲜明的结构特征。

　　一方面，代表国家支柱性行业龙头的上证50、上证180公司的经济贡献最为显著。上证50实现营业收入12.97万亿元，净利润1.41万亿元，占沪市整体53.04%、64.75%；上证180实现营业收入18.16万亿元，净利润1.92万亿元，占沪市整体74.26%、87.90%。

　　另一方面，国有企业继续发挥了支柱和龙头作用。报告期内，沪市国有公司（包括金融类）数量648家，约占总体的五成，实现营业收入20余万亿元，占沪市整体比例约九成；实现净利润约1.97万亿元，占比90%。

　　此外，沪市公司的社会贡献也同样表现优异。在财政贡献上，沪市公司对国家税收贡献持续稳定，现金流量表反映沪市公司支付的各项税费共计2.31万亿元，同比基本持平,与沪市公司实现的净利润总量相当。在就业规模上，雇用员工数稳步上升，沪市公司创造了近1300万个就业岗位，合计支付职工薪酬2.16万亿元，同比增加7.47%，高于营业收入增长率。在履行社会责任上，沪市公司着力开展各项精准扶贫工作，初步统计，沪市已有360余家上市公司披露了精准扶贫信息，帮助建档立卡贫困人口脱贫超过32.9万人。

　　从疲软到回暖的实体企业

　　2016年，扣除金融类企业，沪市实体类公司实现营业收入18.91万亿元，同比上升5.72%；实现净利润0.72万亿元，同比上升12.98%，实现了收入与盈利的双增长。相较于2015年沪市实体类公司营业收入8.57%和净利润21.93%的降幅，沪市非金融类企业一改2015年走势疲弱的态势，2016年实体经济回暖态势显现。

　　这其中，不少传统行业企业加大了供给侧结构性改革力度，业绩得到明显改善。“例如化工龙头企业万华化学，在经历2015年度的业绩下滑后，2016年公司实现销售收入301.00亿元，同比增长54.42%；实现净利润36.79亿元，同比增长128.57%；每股收益1.70元。”一位业内人士向记者表示。

　　与此同时，国家“一带一路”倡议为不少企业提供了强大的发展助力。以沪市企业中国建筑威力，其营业收入已达9598亿元，同比增长达9%；净利润接近300亿元，同比增长约15%，其海外业务营业收入则首次突破百亿美元。

　　值得注意的是，“三去一降一补”的政策实施后，传统产能行业效益和质量明显改善，原煤、钢材等大宗商品价格上涨，三大去产能重点行业的营业收入及净利润均实现大幅增长。

　　“这些行业中，诸如中国神华等传统行业龙头企业狠抓内功，持续推进降成本、减费用，创造了良好的经营业绩。同时，强强联合也成为结构优化的新举措。宝钢、武钢两大钢铁巨头的顺利合并，市场广泛关注，对整个钢铁行业提质增效起到了良好的示范作用。”业内人士向记者表示。

　　事实上，数据显示，三大去产能行业中，煤炭行业收入同比增长约11个百分点，净利润由约23亿元大幅增长至约302亿元；黑色金属业营业收入合计约5573亿元，同比增长5.32%，净利润更是由去年亏损近300亿元，到2016年成功扭亏，实现90多亿元的利润；有色金属业营业收入与净利润约为7785亿元和67亿元，也分别同比增长约10.87%和422%。

　　转换与蓄势中的“新引擎”

　　2016年，传统过剩行业的调整初见成效，同时创新制造业力量不断积蓄，新旧动能转换加快，在目前新旧动能接续发展的关键时期，成为加快发展经济的“新引擎”。

　　业内人士告诉记者，高技术产业、战略性新兴产业等新动能持续较快增长，其中尤以汽车、电子、医药制造、电气机械等新兴制造业更为明显，合计实现营业收入2.43万亿元，同比增长15.31%；实现净利润1421.85亿元，同比增长17.21%，业绩保持了高于沪市平均水平的高速增长。

　　这其中，不少企业在战略转型升级中取得了突出成绩。以家用电器行业龙头青岛海尔为例，实施“走出去”战略，在收购GE家电业务后，其全年营收已突破千亿元。以医药制造行业龙头恒瑞医药为例，因持续强化核心产品的研发和推广，经营绩效实现高速增长，其净利润达到25.89亿元，比去年同期增长了19.22%。

　　与此同时，新动能投资增速加快，发展力量不断积蓄。统计显示，2016年，在整体制造业固定资产投资增速有所回落的情况下，汽车、电子、医药制造、电气机械等新兴制造业投资增速保持上升趋势，达到17.42%，较上年提高近10个百分点。企业加大投入，其产出效果比较明显。以中国中车作为先进制造业的代表，其常年持续加大投入，已成为全球技术领先的轨道交通装备供应商。

　　此外，新兴制造业对整个实体经济的贡献率也在不断提高。新兴制造业占沪市营业收入的比重由2015年的11.16%上升至2016年的12.87%。以广汽集团为例，从2005年至今，集中资源发力自主开发项目，品牌销量从2010年的1.7万辆到2016年突破30万辆，自主品牌车型销量同比增长90.66%，实现了跨越式发展。

责任编辑：《每日财讯网》编辑

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