美联储5月会议纪要偏“鹰”

来源：中国金融新闻网　　作者：莫莉　　发布时间：2017-05-26

　　北京时间5月25日，美联储5月会议纪要如期而至。总体来看，本次会议纪要立场趋“鹰”，除了淡化一季度增长和通胀数据相对走软之外，与会者不仅表示再次加息将很快变得合适，而且几乎全部赞成美联储2017年开始缩减资产负债表。美联储会议纪要发布之后，美国联邦基金利率期货走势显示，交易商预期美联储6月加息的概率仍高达83%。

　　除此之外，加拿大央行在当地时间5月24日的议息会议中也发出略微“鹰”派的措辞。当天，加拿大央行宣布按兵不动，但在利率声明中删除了“前景有很大的不确定性”的表述，改为“加拿大经济对低油价的适应已经基本完成，近期的经济数据令人鼓舞。”此言一出，加元汇率快速升至5周来高点。

　　6月或将加息

　　美联储6月议息会议将在6月13日至14日举行。客观而言，最近一段时间出炉的美国经济数据并非完美无瑕。例如，一季度美国GDP增速仅为1.92%；2月个人消费支出价格指数短暂超过美联储2％的目标，但3月下滑幅度超过预期，降至1.8％。另外，剔除食品和能源的核心通胀在4月同比上涨了1.9％，为2015年10月以来首次跌破2%的美联储目标水平。此外，美国劳动力市场和制造业持续复苏，4月失业率水平进一步下降到4.4%，远低于4.8%的充分就业目标，制造业订单同比增速达到6.8%。

　　会议纪要显示，尽管数据显示，第一季度的总支出比预期要弱，但与会者认为这种放缓可能是暂时的。官员们预计，随着未来几个月就业增长、家庭收入和财富上升以及消费者信心走强，支出将有所加大。与会者表示，他们对经济前景的中期评估与3月会议时相比没有发生大的改变。会议纪要还显示，大多数与会者认为，如果之后的经济数据符合他们的期望，那么，美联储很快就会采取进一步的措施，来退出宽松政策。据此，大部分市场人士认为，美联储将在6月加息。此外，9月也有可能成为美联储年内第三次加息的时间点。

　　首次提及缩表方式

　　美联储会议纪要还显示，几乎所有的美联储官员都赞成2017年开始缩减资产负债表。目前，美联储资产负债表高达4.5万亿美元。尽管市场对美联储年内缩表早有预计，但却对其究竟会采取怎样的方式存在争议。

　　会议纪要显示，美联储计划逐步允许债券到期，而不再进行重新投资，计划到时公布每个月不再投资规模的上限，该上限将每3个月上调一次。然而，在5月例会上，美联储并未针对缩减再投资、末端规模或者资产负债表组合的终极规模前景给出清晰的指引。分析人士表示，通过缩减再投资规模的方式来缩表相对比较缓和，有助于减少对市场的冲击，引导货币政策正常化的市场预期。

　　另外，值得关注地是，会议纪要还提及，美联储指出个别市场的资产价格上行压力较为明显，尽管同1月时的估值持平，但波动性风险明显增强。商业地产市场的部分地产价格偏高，一旦估值下降，将对金融稳定性造成威胁。住宅金融领域伴随着美联储加息带来的变革可能会对房产估值造成负面影响。

责任编辑：《每日财讯网》编辑

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