MSCI指数会否纳入A股本月揭晓

来源：中国金融新闻网　　作者：莫莉　　发布时间：2017-06-08

　　步入6月，MSCI指数会否纳入A股再度成为全球市场关注的焦点之一。MSCI明晟公司在全球指数公司中具有领先地位，其MSCI指数是全球投资组合经理最多采用的基准指数。MSCI统计数据显示，截至2016年年底，全球超过100亿美元资产是以MSCI指数为基准，其在跨境指数的制定上具有领先作用，在股票ETF-s的关联股票指数中排名第一。

　　据悉，MSCI今年的市场分类评审结果将于6月下旬公布，目前的评审清单中有MSCI中国A股指数、MSCI阿根廷指数、MSCI尼日利亚指数3个MSCI国家指数。同往年相比，近年来A股市场取得的发展有目共睹，在制度建设方面也取得了积极的成果，资本市场未来逐渐开放的趋势不容置疑，这使得投资者对A股今年纳入MSCI指数系列大多持乐观态度，但最终结果目前尚难断言。

　　第四次冲刺MSCI指数

　　MSCI系列指数作为全球投资组合中采用最广泛的被动管理基准指数，在国际金融市场上拥有重要的影响力和风向标地位。其中MSCI全球指数、发达市场指数、除美洲以外发达市场指数、新兴市场指数、欧洲指数、美国指数及亚洲指数是当前全球机构投资者使用最多的7个指数类型。对于中国A股而言，与纳入MSCI系列指数直接相关的为全球指数、新兴市场指数及亚洲指数。

　　事实上，自2013年MSCI启动对于A股纳入新兴市场指数审议工作后，中国尝试加入MSCI指数系列的进程已有4年的时间。基于互联互通机制的新方案，MSCI公司于2017年3月23日证实，将对A股纳入其一系列指数体系的框架进行调整，并提出一项有关将中国A股纳入全球指数的缩小化方案。该方案在前期的基础上进一步提高了纳入标的所需满足的要求，并且用新的互联互通机制取代原有的QFII机制作为覆盖条件。

　　由于MSCI系列指数在国际金融市场上拥有重要的影响力和风向标地位，市场人士表示，纳入MSCI指数对于A股的利好主要存在于两个层面：一是可以为A股市场带来增量国际资金，二是意味着人民币国际化和资本市场开放更进一步。另外，根据国际经验来看，从准予纳入到完全纳入需要经历一个约5年至10年的时间。

　　今年纳入概率超过50%

　　对于今年A股会否被纳入MSCI指数，国际市场主流观点较为乐观，均认为2017年MSCI纳入A股的概率大幅提升，几率在50%以上。摩根士丹利最新的研报表示，2017年A股被纳入MSCI的几率“比50%的可能性更好一些”。高盛的看法更为乐观，该公司指出，此次MSCI纳入A股的概率有60%。高盛估计，如果A股和中国债市被纳入国际指数，在未来5年中，这将为中国股市和债市分别带来2100亿美元和2500亿美元的资金流入。5年后，中国占MSCI新兴市场指数的权重将达到34%，占其全球指数的比重将达到4%。

　　综合而言，市场人士对今年MSCI会否纳入A股更趋乐观的原因主要有两重。首先，通过回顾近年来A股进军MSCI指数系列的历程，可以看到中国监管层为了A股加入MSCI，而在制度改革和股市流通性改善方面所做的积极努力。虽然同发达国家完善的多层次资本市场仍有距离，但这一差距处于不断弥合的过程中。尤其对于2017年而言，国内资本市场环境的改变、内地与香港市场互联互通机制的全面构建以及监管层同MSCI达成的认同，都大幅提升了A股纳入MSCI系列指数冲关成功的概率。

　　其次，从国际环境来看，虽然MSCI过去数年一再地将A股“拒之门外”，但当前全球投资者对中国A股市场的关注不断上升，对中国资本市场的配置需求日益增强，不少国际指数公司已经对A股递出“橄榄枝”，MSCI也面临着竞争压力。例如，与MSCI齐名的全球知名指数公司英国富时集团已宣布启动将中国A股纳入其全球性股票基准指数的过渡计划；全球最大的ETF管理公司Vanguard集团也已宣布，将A股加入其新兴市场ETF，这是A股首度被直接纳入全球新兴市场ETF。而MSCI也在去年年底宣布，从12月1日起将阿里巴巴、百度以及其他12家海外上市的中概股加入到新兴市场指数。有部分策略师表示，中概股被纳入MSCI已为A股最终被纳入MSCI做好铺垫，与人民币加入SDR、人民币国际化相辅相成。

责任编辑：《每日财讯网》编辑

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