进出口增长双双快于预期 我国经济增长动能依然向好

来源：中国金融新闻网　　作者：许婷　　发布时间：2017-06-09

　　6月8日，海关总署公布了我国进出口数据。数据显示，5月份，我国进出口总值2.35万亿元，增长18.3%。其中，出口1.32万亿元，增长15.5%；进口1.03万亿元，增长22.1%；贸易顺差2816亿元，收窄3.4%。

　　方正证券首席经济学家任泽平认为，受外需持续向好、内需增强等因素影响，5月进出口双双超预期。

　　“出口好于预期，在合理区间内，有人民币汇率的影响，也有国际需求环境企稳的影响，说明结构上看中国产品在全球经济复苏节点符合国际市场需要。”首创证券研发部总经理王剑辉说。

　　进出口双双超预期增长

　　5月份进出口同比增速较4月份提高了2.1个百分点。其中，出口提高了1.2个百分点，连续3个月保持增长态势。进口提高了3.5个百分点。

　　对此，任泽平表示，进出口双双好于预期有三方面原因，一是外需总体向好。美国5月Markit制造业PMI为52.5%，连续第4个月下滑；欧元区制造业PMI为57%，连续9个月上升；日本制造业PMI为52%，较4月下滑0.7个百分点。二是内需整体强劲。房地产投资、 基建投资等仍保持高位。三是进口价格指数有所上升。5月CRB指数环比有所上升、同比上涨4.0%，较4月同比扩大0.6个点。

　　交通银行金融研究中心高级研究员刘学智认为，出口增长主要得益于近期新兴市场经济体整体向好，发达经济体运行平稳，欧洲黑天鹅风险减弱。数据显示，IMF大幅调高2017年亚太地区经济增速至5.5%。美国5月消费者信心指数为97.7，好于预期，失业率降至4.5%，为近10年来新低。欧元区5月PMI走势强劲，投资者信心指数上升至近10年最高的27.4点。5月对美国、欧盟出口保持较快增长，增速分别为11.7%、9.7%。对新兴市场经济体的出口增长强劲，出口巴西、南非、俄罗斯分别增长了43.7%、24.2%、20.5%。对韩国出口增长10.2%。

　　对于进口增长，刘学智认为有基数较低、价格上涨、需求改善等多方面原因。他表示，今年年初以来国内经济有所回暖，企业进口意愿增强，进口增速保持较好。5月剔除价格因素之外的大量初级产品进口量增长较好，铁矿石、原油、大豆、食用植物油进口量分别增长5.5%、15.4%、25.2%、50%。

　　在招商证券宏观分析师刘亚欣看来，出口增长略好于市场预期，与PMI新出口订单稳中微升一致，表明出口形势良好，与海外经济基本面的变化基本相符。欧盟经济向好对我国出口的带动进一步显现，新兴市场中巴西、俄罗斯、南非需求继续改善。进口明显好于市场预期，仍然维持较高增速。5月CRB现货指数有所回升，不过金属和工业原料指数涨幅为0.4%、0.5%，相对变化较小。但铁矿砂、原油、铜材等原材料进口量环比、同比都明显回升，表明内需可能较市场预期的更为稳定，未出现显著下滑。

　　贸易顺差重回高位

　　5月贸易顺差较4月份增加193亿元，连续3个月环比上升。任泽平表示，这有利于支撑人民币汇率稳定、缓解流动性紧张。

　　华泰证券首席宏观研究员李超认为，今年年初以来进口增速大幅高于出口增速，导致贸易顺差收窄，一度形成逆差。但本月进口出口剪刀差已相对收拢，贸易顺差重回高位。

　　“贸易顺差上升反映国际收支状况可能得到改善。由于进口增速高于出口增速，贸易顺差同比是负增长，现在顺差同比的缩小是回归合理区间的正常表现。”刘学智表示。

　　出口有望继续改善

　　5月份数据显示，中国外贸出口先导指数为41.1，较上月上升0.4。其中，根据网络问卷调查数据显示，当月，我国出口经理人指数为45.2，较上月上升0.4；新增出口订单指数、出口经理人信心指数分别上升0.6、0.4，至48.8、50.9；出口企业综合成本指数回落0.3，至22.9。

　　对此，中信证券首席经济学家诸建芳预计，二季度进出口对GDP增长的拉动将较一季度有所提升。他认为，进出口在5月增长很可能接近于2017年全年的平均水平，即在全球经济复苏带来外需持续改善的同时，中国的内需也保持着温和复苏的态势，因此，当前中国经济复苏的动能依然良好。

　　任泽平表示，随着欧美经济改善，出口有望延续改善。随着库存周期进入尾声、房地产调控以及金融去杠杆引致融资成本上升等，内需或逐渐走弱，进口或将下滑。

　　刘学智表示，由于特朗普推行贸易新政，以双边贸易谈判取代多边贸易协定，中美贸易谈判存在不确定性。近期BDI指数从4月份超过1200点下降至6月上旬的820点，表明国际市场需求可能有所走弱，出口仍存隐忧。因此，不排除今后大半年内出口增速出现波动的可能，但今年出口整体趋好，出口增速有望高于过去两年。他同时表示，随着大宗商品价格涨势减弱，PPI涨幅收窄，未来价格对进口的抬升作用将逐步减弱。近期PMI回落，工业和制造业生产增速可能放缓，内需也相应放缓。未来进口增速可能会有所下降。

责任编辑：《每日财讯网》编辑

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