MSCI纳入A股影响几何？

来源：中国金融新闻网　　作者：莫莉　　发布时间：2017-06-23

　　有经济学家表示，MSCI指数纳入A股具有里程碑意义，这不仅能对中国股市带来信心上的提振，还将为全球股市的持续发展带来更多助力。因而，其意义可与2001年中国加入WTO相提并论。短期来看，这不会对其他新兴市场带来较大冲击。

　　大部分的市场人士认为，在A股被纳入MSCI指数之后，虽然短期流入中国市场的资金或将有限，但长期增量资金可期。

　　在历经多年的沉淀与磨练之后，中国A股终于“黄袍加身”。6月21日，MSCI明晟宣布，从2018年6月开始将中国A股纳入MSCI新兴市场指数和MSCI ACWI全球指数。同时，MSCI于2017年6月21日推出MSCI中国A股大盘国际暂行指数，并于今年8月进一步发布全球及各区域的包含A股的暂行指数，其中包含MSCI中国、MSCI新兴市场暂行指数。

　　在A股历经4年终于“闯关”成功之后，这一事件将带来何种影响成为全球投资者关注的后续焦点。有经济学家表示，MSCI指数纳入A股具有里程碑意义，这不仅能对中国股市带来信心上的提振，还将为全球股市的持续发展带来更多助力。因而，其意义可与2001年中国加入WTO相提并论。短期来看，这不会对其他新兴市场带来较大冲击。

　　国际社会积极评价

　　从国际角度来看，被纳入MSCI新兴市场指数并非易事。就在6月21日中国A股成为MSCI“座上宾”的同时，同批“赶考”的阿根廷却意外“落榜”，被拒绝升级至MSCI新兴市场指数中。资料显示，MSCI 明晟公司在全球指数公司中具有领先地位，其MSCI指数是全球投资组合经理最多采用的基准指数。MSCI统计数据显示，截至2016年年底，全球有超过100亿美元资产是以MSCI指数为基准，其在跨境指数的制定上具有领先作用，在股票ETF-s的关联股票指数中排名第一。

　　“尽管A股在MSCI新兴市场指数中的比重将暂时只有0.73%，但21日的消息对于中国股市仍旧是个决定性的时刻。”纽约梅隆银行大中华资产服务主管约翰森表示，A股被纳入到MSCI指数中象征着中国市场必将崛起且在国际资产配置中份量增加。尽管短期和长期影响还有待观察，但投资者仍需认识到，中国市场的地位和影响力正在不断提升。

　　德意志资产管理公司亚太首席投资官肖恩·泰勒也表示，从今天起，那些并不熟知A股以及那些并不关注亚洲的的国际投资者，需要“补课”了。目前而言，中国和亚洲已经成为新兴市场指数中非常重大的组成部分，未来其比重还将继续增大。

　　大部分的市场人士认为，在A股被纳入到MSCI指数之后，虽然短期流入中国市场的资金或将有限，但长期增量资金可期。据MSCI估计，全球目前约有10.5万亿美元资金在跟踪MSCI指数，约有1.6万亿美元资金在追踪MSCI新兴市场指数。因而，即便按照初始纳入比例，也将带动80亿美元左右的资金流入中国。汇丰银行则预计，假定未来FTSE指数和MSCI指数将A股完全纳入的话，随后5到10年内，净流入中国市场的资金将高达5000亿美元。

　　对其他新兴股市影响暂将温和

　　在中国被纳入MSCI指数的消息公之于众之后，一种市场担忧悄然而起：其他新兴市场会否因此而遭受冲击？

　　美国金融集团研究主管和首席经济学家安东尼·戴斯表示，考虑到中国A股纳入后的比重暂时较小，这对其他新兴市场的冲击将会相对温和。“A股并入MSCI指数将在2018年6月生效，包含222只中国股票且最初权重只有0.73%。”他说，因而对其他新兴市场将影响有限。但是，值得关注的是，中国股市的广度和深度仍在不断增长，在未来几年中，这将不可避免将导致其他新兴市场的权重下滑。

　　拉博银行集团高级亚太策略师迈克尔·埃弗里也认为，他没有看到中国股市纳入MSCI指数会改变全球新兴资产配置的“游戏规则”。实际上，投资者将会逐步按照A股在MSCI中的比重来自动地调整不同资产配置比例。考虑到A股在MSCI新兴市场指数中占比只有0.73%，潜在的流入资金量仅为110亿美元，但全球追踪MSCI新兴市场指数的资金总计高达1.6万亿美元。另外，中国A股有3000多家公司，并入MSCI新兴市场指数的暂时只有222家。因而，短期来看，这将很难使国际投资者对新兴市场投资出现大的策略变化，其他新兴市场短期内也将难以因此遭受到持续性大范围的冲击。

　　汇丰全球资产管理公司亚洲证券高级产品专家史蒂夫·卡恩表示，中国股市纳入MSCI新兴市场指数短期内将影响有限，因为其将逐步纳入。但从长期来看，由于这将导致资金流入A股，因此会利好中国股市发展。不过，这会否对其他新兴市场带来较大冲击，从而导致不同股市排位“洗牌”却难以断言。毕竟，更多的市场改革以及企业盈利层面的改善，才是各大股市最终吸引国际资金持续流入的关键。

责任编辑：《每日财讯网》编辑

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