创新层华艺园林存货占资产超7成 现金流背离营收靠融资补血

来源：挖贝网　　作者：郭丽霞　　发布时间：2017-07-20

　　二度入围创新层的华艺园林(430459)近日公布2017半年报，现金流背离营收，营收和净利润双增长的同时，现金流却呈下滑状态。造血能力不足，华艺园林寄希望于融资补血。

　　业绩亮眼现金流背离营收

　　华艺园林作为创新层公司，专注生态园林行业，主要从建设增量生态园林、维护存量生态园林、开发智慧生态园林、构建生态复绿系统四大平台提供全产业链服务。

　　华艺园林2017年1-6月营收和净利润分别达到3.33亿和3378.76万，相比去年同期增长率为23.39%和54%。

　　虽然2017年上半年营收实现增长，但报告期内，华艺园林实施EPC 项目较多，该类项目尚未进入回款期，这也导致华艺园林经营活动产生的现金流量净额在2016年改善之后又减少。

　　截止2016年12月30日，华艺园林 792 万元的现金流尚且处于正数的状态，而上半年结束，华艺园林就开始了“负现金流运营”的状态，经营活动产生的现金流量净额变为-3920万，呈现出现金流与业绩明显的背离现象。

　　不仅如此，从公司的财报中，还可以看到华艺园林的存货余额上半年达到5.71亿，占公司总资产的比例为 73.12%。而2016年全年，存货则为4.13亿元，占公司总资产的60.42%。

　　华艺园林称，这部分存货主要还是订单已投入但未和业主结算的部分，如客户财务状况恶化或无法按期结算，可能造成存货中的已完工未结算工程出现存货跌价损失。

　　竞争激烈 靠融资补血

　　从华艺园林所处行业来看，目前我国生态园林建设领域竞争激烈，东方园林、棕榈园林、铁汉生态、岭南园林行业龙头企业已实现了较好的业务布局。对于华艺园林而言，要面临本地同行业企业和龙头的双重压力。

　　为应对竞争，华艺园林逐渐“走出安徽、迈向全国”，省外订单在总体业务当中占比越来越大。然而，由于流动资金不足，目前主要通过增加银行贷款、经营性负债、定向增发融资等方式补血。

　　2017年7月3日，为补充流动资金，华艺园林公布新的股票发行方案，拟以 6.00 元/股(含本数)-8.00 元/股发行1200万股，募资额为9600 万元。此前，华艺园林已在新三板完成2轮融资，定增价分别为4元/股和4.3元/股。

　　值得一提的是，该公司前十大股东中，有合肥钟灵毓秀投资管理有限公司、仁重股权投资(上海)有限公司等7家机构投资者的身影。

　　华艺园林称，未来随着公司业务规模的快速扩张及 EPC、PPP 项目的启动，将需要更多的资金来满足日常经营需求。

责任编辑：《每日财讯网》编辑

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