安倍经济学“三支箭”未能射中靶心

来源：中国金融新闻网　　作者：刘燕春子　　发布时间：2017-07-26

　　2012年底，日本安倍政府正式推出安倍经济学，被市场称为“三支箭”的宽松货币政策、扩大财政支出以及结构性改革成为了安倍经济学的核心组成部分。然而，安倍经济学的推出并未将日本经济从泥沼中解救出来。随后，在2015年下半年，安倍政府提出了安倍经济学的“新三支箭”，分别是孕育希望强大经济、构筑梦想育儿支持以及安心的社会保障。具体而言，其目标是将国内生产总值（GDP）扩大到600万亿日元、出生率达到1.8以及实现护理人员离职率为零等。

　　量化宽松“大旗” 依旧飘扬

　　事实上，时至今日，安倍经济学的效果仍然是毁誉参半，日本经济也并未能完全恢复元气。值得注意的是，截至目前，在安倍经济学中占有重要位置的超宽松货币政策，依然由黑田东彦所主持的日本央行坚定地执行着。日本政府和日本央行所关注的通货膨胀率指标仍未达到2%的政策目标水平，黑田东彦在7月的货币政策会议上继续选择按兵不动，维持当前负利率政策不变，保持了一贯“鸽”派的态度。

　　在全球多个重要央行对宽松货币政策态度开始有所转变之时，黑田东彦依然高举量化宽松大旗，令日本依然坚定地站在了宽松货币政策的一方。值得注意的是，虽然日本央行再次推迟2%通货膨胀率目标的实现日期至2019财年，但黑田东彦在会后的新闻发布会上表示，日本央行不会因推迟通胀目标的达成时间而失去信用。

　　高盛对此评论称，日本央行对通胀预期前景看跌，这意味着其离退出当前宽松货币政策的方向越走越远。与此同时，高盛认为，日本央行的货币政策决议表明，在2018年4月前，其态度都不会发生重大改变。

　　总体而言，日本央行对于支持量化宽松政策的态度是坚定的，而市场对此似乎也已经习惯。7月25日，日本央行公布了6月货币政策会议纪要，其内容并没有出人意料之处，市场对此反应也较为平淡。具体而言，对于日本经济，委员们一致认为，当前日本经济或将继续温和扩张。“他们认为国内需求将继续呈现上升趋势，并且在宽松的金融环境以及政府大规模的刺激政策的支持下，在企业和家庭部门中，支出和收入将保持良性循环。”会议纪要指出。另外，对于当前日本央行的货币政策，多位委员支持继续当前的宽松政策，当前距离2%的通胀目标依然遥远，而该政策是适宜的。

　　一揽子增长策略 前途未卜

　　值得注意的是，虽然量化宽松政策成为了安倍经济学中最吸引人眼球的部分，但安倍经济学的内容不止于此。事实上，安倍政府一直以来都有意进一步推进日本国内的结构性改革，但始终未能取得实质性进展。另外，从目前的情况看，其所主张的包括《跨太平洋伙伴关系协定》（TPP）、放松管制以及促进创新在内的一揽子增长战略，也是收效甚微，甚至部分内容已然流产。

　　以TPP为例，日本一直以来都是TPP热情的推动者，然而特朗普的上台，打破了安倍政府的美梦。特朗普出其不意地宣布美国正式退出TPP，这份以高标准著称的自由贸易协定在失去美国这一重要成员后，濒临破产。然而，安倍政府并未彻底放弃，安倍也曾表示将继续推动TPP的成型，并且不放弃继续游说美国重返TPP的可能。

　　不过，安倍政府也并未选择“一棵树上吊死”。在TPP逐渐失去动能之际，欧盟与日本就经济伙伴关系协定（EPA）的谈判达成框架协议。据日本经济新闻报道，从长期来看，预计EPA对欧盟和日本的国内生产总值均将产生拉动作用。关税的降低将令日欧之间的贸易变得更加活跃，例如在日本本土可以买到更加便宜的奶酪和巧克力，这或将起到促进消费的作用。另外，根据欧盟方面的估算，协定的达成将令欧盟对日本征收的关税每年减少10亿欧元，预计日本的加工食品、化学品和电气机械的出口将借此“东风”，乘势增加。

　　安倍表示，日欧EPA将带来良好的效果和影响，并且希望借此可以推动TPP尽快生效的讨论。此外，日本外务省高层也曾表示，如果欧洲生产的乳制品流入日本，危机感加深的美国畜牧业会向特朗普政府施压，届时美国或将有可能回归TPP或是进一步推进美日之间的自由贸易协定。

　　因此，从目前的情况来看，安倍政府依然会着力推动TPP的发展，尽力保持TPP框架。而在此背景下的日本经济，是否将因外部力量的推动而有所恢复，目前仍不得而知。安倍经济学仍在继续，日本经济是否将因此得救，或将需要时间的考验。

　　安倍经济学的基本原理

　　通过向市场大量注入资金，造成通货膨胀率增加，日元贬值，出口增加，物价上涨，企业收益增长，员工收入也随之增加，最终摆脱通货紧缩，实现日本经济增长。

　　日本政府对整体经济持温和乐观看法

　　日本政府维持对经济的整体看法不变，认为在消费者支出及出口提升作用下，经济正在逐步复苏。与此同时，日本政府认为当前日本出口正在复苏之中，维持对出口的评估不变。

　　另外，路透社调查显示，日本7月制造业及服务业者信心持稳于高水平，凸显了日本央行对经济的乐观看法。在6月30日至7月13日对549家大中型企业的调查中，制造业景气指数为26，与4月和6月保持一致，同时也是2007年8月以来最高位，预计该指数在10月将升至28。

　　自民党失掉东京都议会第一大党宝座

　　日本东京都议会选举7月2日进行了投票，小池百合子率领的地区政党“都民第一会”从安倍率领的自民党手中夺走了东京都议会第一大党的宝座。自民党在此次议会选举中仅获得23个席位，远远低于过去最低的38席位，遭遇历史性惨败，日本政坛“安倍独大”体制走进了岔路口。

责任编辑：《每日财讯网》编辑

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