7月份PMI总体走势平稳 经济增长稳定性趋向提高

来源：中国金融新闻网　　作者：许婷　　发布时间：2017-08-01

　　7月31日，国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布了中国采购经理指数。数据显示，中国制造业采购经理指数（PMI）为51.4%，比上月小幅回落0.3个百分点，与上半年均值基本持平，今年以来一直保持在51.0%～52.0%的运行区间，总体走势平稳。

　　国务院发展研究中心宏观经济研究部研究员张立群认为， PMI指数小幅回落，但继续保持在扩张区间，表明中国经济继续保持平稳增长态势，增长稳定性趋向提高。

　　“7月份PMI回落属于正常波动，不能反映目前中国经济周期趋势，经济向好态势仍然没变。”中信证券首席经济学家诸建芳表示。

　　PMI小幅回落但仍处较高水平

　　7月份PMI指数较上月有所回落，但幅度较小，并且连续10个月保持在51%以上，处于近年来的相对较高水平。数据显示，与上月相比，采购量指数、购进价格指数、出厂价格指数、从业人员指数、供应商配送时间指数、生产经营活动预期指数有所上升，其余7个指数均有所下降。

　　在中国物流信息中心分析师陈中涛看来，指数回落一方面是因为目前指数水平已经相对较高，波动难以避免；另一方面也具有明显的季节性特征，时下高温多雨天气以及部分省市洪涝灾害，对短期企业生产经营活动产生一定影响。

　　从企业调查来看，多数企业反映生产经营状况良好，接单较为理想，业务较为饱满，价格有所上升。“综合指数走势和企业调查，经济运行基本平稳态势并未改变，稳中向好态势仍在发展。”陈中涛称。

　　国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河解读回落原因时表示，由于近期全国大范围持续晴热高温、部分地区遭受暴雨洪涝灾害，一些企业例行设备检修，制造业生产活动有所放缓。另外，进出口保持增长，但涨幅收窄，企业继续加大采购力度，价格指数双双上升。

　　交通银行金融研究中心高级研究员刘学智表示，近期工业产品价格反弹上涨，黑色金属和有色金属价格涨幅较大，推动7月份制造业原材料购进端和产成品出厂端价格上升。

　　非制造业商务活动指数持续位于较高景气区间

　　7月份，中国非制造业商务活动指数为54.5%，虽比上月回落0.4个百分点，但与上半年均值基本持平，且持续位于54.0%以上的较高景气区间。从各项分项指数看，新出口订单、投入品价格和销售价格指数环比有所上升，升幅在1.6个～2.3个百分点之间；存货和业务活动预期指数环比持平；新订单、在手订单、从业人员和供应商配送时间指数环比有所下降，降幅在0.1个～0.7个百分点之间。

　　中国物流信息中心分析师武威表示，这反映出市场经营活动保持稳健的增长势头，当前非制造业整体发展水平较前两年有了较为明显的提升，经济发展的韧性和潜力均有所增强。

　　对于回落的原因，刘学智认为：“服务业PMI回落是非制造业PMI下降的主要原因。受到极端天气影响，7月份交通运输、休闲娱乐等服务业运行放缓。”

　　7月份，服务业商务活动指数为53.1%，比上月回落0.7个百分点。而建筑业PMI上升至62.5%，为2014年以来高点，民间投资和制造业投资改善、基建投资加快落地，带动了建筑业扩张。

　　下半年稳中向好态势继续发展

　　对于下半年PMI走势，刘学智预计，PMI和商务活动指数仍保持在扩张状态波动，经济增速不会明显回落，有望保持平稳运行态势。

　　“预计下半年稳中向好态势继续发展。”陈中涛认为，预计下半年市场需求较好，企业接单状况继续改善；经济运行协同性较好，社会信心较足，企业预期良好；产业结构深入优化，新旧增长动力转换持续加快。

　　但同时，市场价格加快上升需关注。数据显示，7月份企业购进价格和出厂价格均明显上升，尤其以购进价格的上升最为明显，较上月上升7.5个百分点，达到57.9%。但出厂价格指数上升滞后，升幅仅3.6个百分点，指数水平为52.7%，同购进价格指数差距明显扩大。

　　“这种趋势发展下去，虽然上游行业效益会得到提升，但下游行业成本会明显增加、效益下滑，不利于企业协同发展，不利于经济稳定。”陈中涛称。

　　此外，调查发现，受产能过剩、结构调整等因素影响，石油加工及炼焦业、非金属矿物制品业行业PMI连续3个月位于收缩区间，低于制造业总体水平。此外，近四成企业反映劳动力成本上涨，企业用工成本压力依然较大。

　　对此，陈中涛表示，宏观调控要坚持稳中求进，将保持经济稳定健康发展，推进供给侧结构性改革，守住系统性金融风险底线，提高经济运行质量和效益等多重目标综合兼顾，确保经济行稳致远，为未来经济的长期可持续增长积聚新的增长动能，打开新的增长空间。

　　诸建芳也认为，由于外需和资本开支的回暖，宏观政策“稳增长”的压力逐渐减轻，在宏观政策目标中“去杠杆、防风险”的排序就比较靠前，未来宏观政策平稳大方向不会改变，但是在短期节奏上可能会有一些变化。

责任编辑：《每日财讯网》编辑

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