遇到这样的基金经理，除了献上双膝还能怎样？

来源：基金吧　　作者：《每日财讯网》编辑　　发布时间：2017-08-21

　　投资追求的目标永远只有一个，收益！收益！收益！

　　不到3个月，光大中国制造2025混合型基金就取得了30%的收益，成了光大保德信最火的基金。

　　不光是散户资金，大资金一样趋之若鹜。

　　规模的迅速增长，让光大保德信做出了新的决策。8月9日，该基金宣布对50万以上的大额资金，暂停申购、转换转入、定期定额投资，其理由则是“保护本基金份额持有人的利益”。

　　实际上，这只成立于2015年12月23日的基金，成立以来表现都不错。

　　如上图所述，除了2017年1季度表现靠后，其余季度的排名都不错。

　　而二季度和三季度业绩的爆发，则让光大中国制造2025混合这只基金，真正进入大众的视野，规模迅速膨胀。

　　人们只看得到冠军，这既是基金经理的悲哀(导致很多投资人拼命追求冠军，并反过来影响自己的投资节奏)，也是投资者的不幸(只追求短期的最高收益，导致错失了长期表现优异的基金).

　　嗯，上一句话是我的感慨，你们无视就好。

　　业绩只是一个数字，作为总想挖掘点什么的基金经理调研人，当然更乐于讲讲基金经理的故事。

　　先查户口，姓名何奇，1987年出生，婚否未知。

　　2010年获得武汉大学经济学、法学双学士学位，2012年获得武汉大学经济学硕士学位。

　　2012年7月至2014年5月在长江证券担任分析师、高级分析师；

　　2014年5月加入光大保德信基金管理有限公司，担任投资研究部研究员、高级研究员。

　　2015年6月起担任光大保德信优势配置混合型证券投资基金的基金经理助理。

　　忍不住重复一下顺得逆天的从业经历：

　　硕士毕业后当了两年分析师，身份从卖方转为买方，一年后担任基金经理，然后在接下来的2016年和2017年至今，分别取得了4.8%和30.85%的业绩。

　　除了献上我的双膝，我还能说什么？

　　什么都不说，码字！

　　敲黑板，重点来了，以下是干货！(整理自何奇自述以及回答问题)

　　第一，追求长期业绩，不固执。

　　我不是一个特别固执的人，今年年初，市场的走势和我之前的持仓出现了偏差，进行反思之后，一月份我把小票都卖掉了，买了电子和券商。而剁掉这些小票，对当时短期的业绩有很大的影响，我追求的是长期的业绩，所以必须要忍受剁掉小票带来的短期业绩下跌。

　　而光大中国制造2025混合的一季报，在回顾一季度操作时表示：

　　第二，判断有系统性风险，才会减仓，其他时间基本满仓操作。

　　2015年年末，创业板的反弹幅度非常惊人，我们判断市场有风险，因此一直低仓位操作，帮助我避过了2016年初的熔断，其后在三月份政策层面出现了积极信号，才开始慢慢加仓，此后基本是满仓操作。

　　我一般维持高仓位操作，有时候卖掉股票后找不到合适的股票，也会维持短时间的低仓位。

　　第三，坚持基本面和市场结合的投资，不做主题投资(比如雄安的主题投资)

　　在持仓策略上，30%到50%的底仓，是中长期的投资，持有时间半年到一年；另有50%甚至以上的仓位，侧重于交易性投资机会，根据行业基本面和市场的情况，一般一个季度会换一次仓。

　　顺着这个问题，维基君问了何奇一个问题：光大中国制造2025混合这只基金的收益，是交易性投资机会贡献多一点还是中长期的投资贡献多一点？

　　何奇的答案是：今年更多的收益来自交易性投资机会，比如二季度的保险投资和三季度的周期股投资；而在2016年，光大中国制造的收益更多的来自中长期的投资。收益贡献是根据市场的特点而发生变化的。

　　第四，选股原则

　　估值是第一位的，由于我是满仓操作，所以先要力求不亏，而这个估值低是跟随市场而变化的，比如去年小票50倍的PE是低估值，但是今年看的是绝对估值。同时也会看看市场交易对手的情况，如果机构比较少，可能也会比较安全。

　　其二，看公司的基本面情况。

　　其三，因为重仓操作，10%的亏损是我设立的临界点。如果从我买入的时间点开始，出现了10%的亏损，我可能会止损先出来进行反思，是不是我的原先的逻辑发生了很大的错误。

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