吴晓灵：发展财富管理市场要从三方面做工作

来源：中国金融新闻网　　作者：马玲　　发布时间：2017-08-21

　　“不保本保预期收益的银行理财产品，是对市场纪律的扭曲。”在8月19日举办的“中国财富管理50人论坛2017北京年会”上，清华五道口金融学院院长吴晓灵表示，防范金融风险、发展财富管理市场要从三个方面做工作，要统一认识、完善法律、制定标准。

　　她表示，首先要关注的是，统一认识是修法立法的前提条件。目前，在近100万亿元的财富管理产品中，银行理财约占30%，但其法律关系却一直是当前资产管理市场争议最大的地方。

　　银行保本保收益理财产品为结构性存款，需要缴纳存款准备金和占用资本金；银行发行的不保本、不保收益的理财产品，符合集合投资特性，发行超出200份以上的产品按公募基金管理；但非保本保收益银行理财产品的法律地位仍较模糊。

　　理论上，不保本的理财产品全部收益都归客户，银行只收取管理费。但是在实际操作中，银行往往在预期收益产品出现亏损时用自己的总利润进行弥补，来达到预期收益；产品超出预期收益，银行则将这部分收益作为银行利润。

　　“这种操作不规范，也引导了市场刚性兑付理念，对产品性质进行了混淆，我们应该对此统一认识、新老划断、正本清源。”吴晓灵表示。

　　其次是完善法律，“资产管理市场的混乱来自法律制度的不完善，需要完善法律制度，奠定监管和行为规范的基础。”吴晓灵强调。

　　具体来看，首先，今后修改《信托法》时，应给信托经营以单章，并且应在法律中明确财产登记能够对抗善意第三人。其次，将集合投资计划扩大为证券，纳入《证券法》调整范围，按照发行和交易的公开与非公开，制定信息披露的要求和交易规则。再次，将《证券投资基金法》修改为《投资基金法》，这样有利于适应市场多层次融资需求，公募的投资范围由法律规定，非公开募集的投资范围由合同约定。

　　此外，可以在资金端适当提高投资人的门槛。以银行理财产品为例，吴晓灵认为，应该在统一对银行理财产品的法律性质和产品性质认识的基础上，来吸收银行理财产品合理的内核，对法律进行适当的调整。

　　吴晓灵表示，第三个方面是制定标准，规范财富管理业务。她指出，各类金融机构或独立的资产管理机构，在从事资产管理业务时，除应持有相关的牌照外，还应配备有相当水平资质的从业人员。

责任编辑：《每日财讯网》编辑

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