中国私人银行业的转型与发展

来源：星石投资　　作者：《每日财讯网》编辑　　发布时间：2017-08-22

　　主持人(杨玲)：首先我介绍一下财富夜话的背景，实际上50人论坛前期是专注于资产管理的行业，但是随着私人银行业务的发展和兴起，个人可支配资产收入的总量不断增加，其实私人银行在国内发展是非常快的，所以我们特别增加了这样的财富夜话的论坛，这次我们也非常荣幸请到了在国内私人银行领域里各个银行的大咖，今天是给咱们分享一个关于私人银行更高层次，更有视野，更有格局的分享。下面我们先请各位嘉宾上场：

　　中国银行私人银行部总经理 刘敏；

　　工商银行私人银行部副总经理 杨诚信；

　　建设银行私人银行部副总经 理严俊；

　　民生银行私人银行部总经理 孔庆龙；

　　平安银行私人银行部总经理 林曼云；

　　招商进行私人银行部总经理助理 吴春江；

　　非常感谢各位嘉宾，因为我们的嘉宾是来自于北京、上海、深圳，由于我们也知道最近北京天气特别不正常，使得各位嘉宾非常辛苦等了飞机，因为有些飞机取消了，有些飞机晚点了，很辛苦的过来，为了给大家贡献一个思想汇集的盛宴。在我们的环节，其实就三个环节，第一个环节请各位介绍一下私人银行的情况，因为我们今天论坛基本代表了国内私人银行发展的全貌。但是我还是想再介绍一下各位嘉宾的背景情况。中国银行刘总一看是学者型的，因为在论坛开始之前跟刘敏沟通过，没想到整个在格局上是非常高层次的，后来了解确实，因为刘总很早就是中国银行北京分行的行长，我想在国内私人银行领域里做过分行行长的应该是唯一一位了。第二位是工商私人银行部副总经理杨诚信，这是一位台湾同胞，把台湾对于私人银行管理业务带入到国内，原来在招商，后来到工商做私人银行，所以我们这次代表性是很强的。还有一位来自香港的林曼云，是平安银行私人银行部的总经理，也为国内私人银行发展贡献力量。林总也是属于有很多业绩，2016年被评为年度杰出女性私人银行家，我们一看在座也是一样，私人银行全部都是男人的天下，坐了唯一的女性，也是很有代表性的。严总是在私人银行做得最深最扎实的，从98年研究生毕业就进入建行，一直做私人银行领域，一直到现在，现在是建行私人银行副总经理，对这个行业包括私募，因为星石是做私募的，包括公募，包括券商理财等等都非常熟悉。孔总是民生银行私人银行部的总经理，一听孔就明白有渊源，孔总是孔子第73代玄孙，孔总和刘总都是博士，经济学、金融学博士，也是学者型的。他的经验就更丰富了，因为不仅仅有银行背景，原来在券商、同行也有很深的背景，对于私人银行发展有不一样的理解。另外是招商银行的吴总。下面请各位专家先介绍一下各自私人银行的特点和大致的方向。

　　刘敏：谢谢杨总！谢谢星石！说来也巧，今天这个活动是星石十年，也是中国银行私人银行十年，2007年中国银行是国内第一家开办的私人银行，今年正好十年。其实私人银行一共才十年，很难说有什么太大的特点和特色，或者说特点和特色也离不开它所在的母体，中国银行最大的特色就是国际化。在当前时间点，我觉得做私人银行，特别是中国国内私人银行的国际化，应该说是非常重要的时间点。而且在这里，我觉得可能要稍微吹吹牛的就是中行国际化应该说还是做得比较扎实，比如我们在香港和澳门实际上是发超行，在我们大家比较熟悉的沪港通，深港通，中国银行也是清算行，所以很多业务也算是是基础设施提供行。包括人民币在海外中国银行是11家清算中心，包括美国的人民币清算中心指定是中国银行。所以如果说中国银行的私人银行国际化是最重要的特点之一。

　　第二，百年老店。中国银行今年是持续经营105年，其中国际化一百年，今年是中英香港一百年历史，中国银行在海外机构开设银行今年是一百年，所以对中国银行而言历史悠久是很重要的特点，为什么？因为我们客户很强调代际传承，真正穿越几个周期，穿越战争和和平，穿越代际的传承，可能会给客户很多的体验感受。所以中国银行也很愿意和在座朋友利用这个机会分享一下私人银行行业发展的特点。

　　杨诚信：工商银行目前为宇宙第一大行，利润也是全世界最高的，但是我们在私人银行领域里还是一个新兵，就像刘总所说，国内私人银行最早不过是十年时间，我记得第一家成立的私人银行是中国银行，第二家成立的是2007年8月3日招商银行，第三个是2007年8月6日的中信银行。工行是2008年3月27日，在上海黄浦江正式扬帆启航，我觉得07、08年成立没有太大差距，我记得08年初工商的私人银行部，我们没有机制，没有场地，没有服务什么都没有，所以当时私人银行业务推行是很困难的事情。工行私人银行是银监会有颁发的执照，所以我们是持牌的机构，可能和其他私人银行机构有不一样的地方。另外我们工行当时是事业部机制，到2012年的时候，在事业部机制运作下，我们品牌非常好，专业非常好，队伍专业性能力非常强大，但是因为事业部做，所以很难做很大，因此我们上一任董事长姜建清在2012年希望我们私人银行部能够做转型，转型为全行办的业务，也就是全行一起干的业务，而不是只由私人银行部干。所以当时转型提出四个愿景，第一，希望私人银行中间业务收入做破一百亿，因为像工商这样的宇宙行，中收破不了一百亿，这个业务随时被灭掉，所以我们有很大的生存危机。第二，希望管理资产规模早日破1万亿。第三，希望中国最大，客户首选的私人银行。第四，希望跻身全球四大私人银行。经过这些年全行上下努力，我们中间业务收入在2015年首次破了一百亿，我们本来以为跳起来的地方碰到的是天花板，但是很不幸在行业里你碰到的天花板领导会以为是地板，上去以后下不来，2004年中收是30多亿，2016年中收破的160亿，所以我们今年压力非常巨大，但是好歹我们完成了董事长给我们的要求。

　　第二，我们在2015年完成了管理资产规模破了一万亿。第三，中国最大，客户首选这个我们不敢自己说话，这个要我们同业和客户说话。第四，世界前四大这个距离还很遥远，我们大概距离第十名，我们资产规模再翻一番都追不上，更何况我们往上翻的同时，国际同业继续往上。所以私人银行领域里，我们过去几年取得的成长是非常卓著的，但是我们未来路途还非常遥远，就像我们在座的这些同业一样，我觉得大家思路、做法都有差异，但是我相信每家银行取得的策略都会取得相当好的成绩。谢谢！

　　严俊：我们建行私人银行我从98年到建行以后就从事零售业务，我们私人银行的起点应该是从2000年开始，我们是在四大国有银行里第一个成立个人理财处，在04年发行第一支理财产品，05年我们成立了第一家高端客户部，在07年的时候，我们成立了第一家财富管理中心，其实就是我们私人银行原型。经过十年发展，客户和我们一起成长，我们建行也与客户一起成长，在2017年在后面十年私人银行发展里面，我们秉承银行综合性、多功能、集约化、创新型引领下，打造愉悦的客户体验，科学的机器化管理，专业的引领，和客户一道把中国私人银行推向世界，走向世界的顶峰。谢谢！

　　孔庆龙：民生银行成立二十周年，但是它的私人银行也已经马上就十年的历史，也是国内最早成立私人银行的国内商业银行，主持人问到介绍各自的优势和特色，民生私人银行从一开始就是坚持打造一家有特色的银行，包括私人银行，因为民生银行是国内第一家也是最大的所有的主要股东都是民营企业的银行。所以整个民生银行私人银行从一开始成立就是事业部架构，在总行就有一百多人团队，到今天为止也是这样。现在更多的是包括条线、总分行制一起推动私人银行业务。民生私人银行的特色我觉得有几个方面：

　　第一，国内没有哪一个业务像私人银行这样，能够在各家银行有如此大的差异，有的私人银行貌似零售，有的貌似资管，有的貌似其他的。民生私人银行更多是探索真正向国外私人银行模式去走，因为大家知道监管环境不同，不允许商业银行做很多业务，所以我们的私人银行和海外私人银行是不一样的，但是民生银行作为一家有创新基因的银行，从一开始够没有间断过这种探索。所以我们的特点，私人银行部的业务功能全牌照，我们不仅有零售，我们还有自己的资管团队，我们还有自己的投行团队。第二，我们的客群基础偏高端一些，因为民生银行服务民营企业家比较多一些，所以我们看中的是给客户提供一体化服务，我们提出要打造企业家首选的银行。我们给客户提供的各种产品方面，都尽可能保持比较有竞争力、收益率的优势，更主要的我觉得比较欣慰的是，民生银行的私人银行一直和客户一起，陪伴客户一起走在中国市场经济探索的前沿。国内最开始给客户，给高级客户，除了卖传统银行理财以外，真正给客户推荐私募股权投资基金的是民生，给客户推荐海外私募基金的是民生。民生银行在这些方面始终伴随着高净值客户在走，包括非金融业务，所有客户提出的需求民生银行都特别在意，所以在我们团队里专门成立相应的团队，即使他不是金融行业的没关系，我们都纳入我们团队为客户服务。所以特别感谢社会各界朋友，我们的客户对民生银行私人银行的信任和厚爱。谢谢！

　　林曼云：各位都是成立历史悠久，以及规模比较大，平安银行私人银行在股份制银行以及各位在座里面是最后一家成立的私人银行，是2013年才正式挂牌的，我也是作为创始人，因为我加入平安就是加入私人银行的，因为平安过去没有这块业务，在成立的时候就像今天一样，我们吸收参考了全国所有私人银行银行，以及海外私人银行业务，而搭建出我们认为可能更加适合国内以及更加凸显平安特色的私人银行。所以成立的时候我们定位是希望跟着中国成为世界一流私人银行，同时以高端管理为基础，以投行、私人银行业务为特色，为中国高净值客户、企业、机构客户提供全方位金融解决方案，平安应该说在综合金融部分，我们目前是全球最大的保险公司，同时是全牌照的集团，所以我们可以依托在整个平安31家子公司，发挥给客户综合金融的解决方案。其实在座的每家银行都是非常全球化、国际化的，反而平安我觉得在业务部分，感觉应该是唯一一个没有海外机构在私人银行的部分。但是我们应该是最国际化的团队，平安银行私人银行从成立到现在，我们应该是整个团队都有很多具备了国际上私人银行经验以及在我们搭建平台里面，我们其实是跟很多海外知名的一些合作方，因为到了国外的全球需求，更需要借助全球一些更加适合客户的机构来合作，所以我们虽然没有海外的分行，但是我们其实提供了全球配置的服务。

　　另外在整个服务体系里，我们以投资管理、健康管理、留学移民、家族保障几大服务体系，也有一些不同的品牌，包括家族信托整体服务，包括传承俱乐部，对于子女下一代等等。其实在整个私人银行大家都在讨论，在所有银行业务里最不一致的一块，每家都有特色，不管是从资管或者是各方面来看，平安在这块我们希望能够给到客户的是大投行，大资管，大财富的概念，结合整个银行集团以及客户需要的一些在投资，在融资，在股权等等的方案给到客户。我想在这块，其实最核心的私人银行，我觉得应该是以诚信为基础，另外在专业、私密以及全方位解决方案，作为私人银行该提供给客户综合的服务。谢谢！

　　吴春江：谢谢星石的邀请，很荣幸参加这次论坛。我是来自招商银行的吴春江，我想给大家分享两个小故事，这是最近发生的。第一个小故事，8月份，今年也是招行成立私人银行十周年，也是中国私人银行成立十周年，我们十周年做非常小的内部的庆典活动，当时请了全国三十位客户代表，还有大概全国不到十位的合作机构代表，来我们的现场，像我们总行有一个五楼大会场，其中有一个环节是给我们十年来坚守在我们客户经理的一线，这些我们的同事，这些优秀代表颁奖。当时我们请的颁奖嘉宾就是他所服务的客户，当时我们的客户上台给我们优秀客户经理代表颁奖的时候，他们都是情不自禁地拥抱了我们的客户经理，我想当时那个镜头蛮感动人的。现场因为有全国来的同事，还有总行的各位领导，还有我们客户代表，还有我们合作机构的代表。其实我想说明的是，得再多的奖其实都没有客户对你信任重要，所以这十年的坚守，不仅仅是我们同事在岗位上一直为客户做好服务，更重要的是我们的客户也一直坚守信任我们，所以我觉得这是我们在这个道路上越走越有信心最重要的支持和来源。所以我想招行的私人银行从这个地方，我想总结的第一个特点，我们是根植于本土，我们是有本土血缘的一家私人银行，我们是为中国超高净值做好服务。我们服务理念一句话，祝您家业常青是我们分内事，十年来一直这么坚守。

　　第二个小故事，6月份我去伦敦参加欧洲货币私人银行论坛，因为今年正好是我们连续第七年获得欧洲货币中国区最佳私人银行，有幸参加了这个论坛。当时欧洲货币邀请五大洲的私人银行到这个论坛，这个论坛给我留下非常印象深刻的小细节是，主持人问各家代表，你们怎么去思考你们的业务增长和客户的增长，是用什么方式？是用并购吗？还是用什么方式实现增长？反正各家银行都在讲，包括花旗也在讲策略，因为我是来自中国的，我说在中国我们好像没有这个问题，对于各家，包括我们今天在座的各位各家银行私人银行的领导，这十年来其实是我们增长最快的，我们其实有一个数据统计的，中国现在已经是全球第二大私人财富市场，仅次于美国，但是最近这三年我们平均增速是20%，远远超过全球其他大的私人银行财富市场。招行的增长速度年均增长超过30%。所以我们没有感觉到增长的问题，只是有一个困扰的挑战，我们怎么去服务好这么快速增长的客户和日益复杂的需求，这个是我们确实一直在思考的问题。从这个角度来讲，我觉得我们是蛮幸运的，在这十年来，处于全球最好的私人财富的市场，我们能够服务这部分客户，我觉得我作为一个从业者来讲是非常幸运的事情。所以在这十年来，招行从本土向全球发展，因为我们客户已经走出去了，它已经在境外上市了，或者在境外已经具有资产了，如果我们不走出去，必然他就会找其他机构，找UBS，找汇丰，找美国银行，其实蛮可惜的，所以我觉得不管是对于招行来讲，还是对于在座的私人银行来讲，我觉得全球化，植根于本土，有全球视野，这是作为招商具有的历史使命的。

　　最后和大家分享的是，一个是市场发展状况特别快，全球来看中国市场是最快的，另外在这个市场里我们虽然相对处于领先的位置，我们目前招行私人银行在全球排第15位，我们田行长也希望我们进全球前十，这个也是很大的，我们压力不是来自盈利，而是怎么管理好这么庞大的客群，服务好他们的需求。怎么把这个队伍建设好，我觉得是我们现在面临最大的挑战。虽然我们是一个非常好的市场，快速增长的市场，其实我们还是面临非常多的挑战和问题，谢谢大家！

　　主持人(杨玲)：下面进入三个议题，第一个议题，商业银行现在面临转型的，因为商业银行原来是有相对比较稳定的存贷差，所以贷款业务是主营业务，现在这块慢慢稳定了，利润来源要慢慢压下去了，商业银行未来也会面临一些转型，就是提高中间业务收入，提高多样化，甚至将来有可能面临混业经营的方向，这个可能私人银行作为相对商业银行比较高端的部门，可能在经营上，可能会有相对特别的作用，或者在这个行业里的定位，未来的发展方向定位上有没有特别的安排？

　　刘敏：这个话题其实大家也是很关注，因为这些年整个商业银行业大家都进入了冬天，整个利润压力都很大，而且也有专家说，可能这个冬天还不是一个周期性的冬天，不是说大家熬几天冬天就能过去，恐怕还是趋势性的冬天。可能是行业拐点到了，假如判断是正确的，银行肯定要自求生路了，私人银行也是各家关注的焦点。但是主持人是这是中间业务收入增长定，我个人不是完全赞成这种观点，因为私人银行的概念，大家都知道实际上是一个舶来品，十年前弄进来的，我记得那时候跟同业交流，还有人开玩笑说私人银行是不是个人开的银行。国外私人银行和国内有一个最大的差异，国外在私人银行上是有独立监管机构的，比如在香港、澳门、新加坡等其他地方开办私人银行的时候，不是有商业银行就能开办私人银行业务的，你要有单独的牌照，要建单独的系统和单独的人员，甚至有可能要建立单独的运行模式。在国内一度监管部门希望私人银行拿牌照，后来牌照这件事情又不了了之了，所以目前国内大家所有开展私人银行业务的，无论是商业银行开展，还是一些非金融机构开展私人银行，一定都是私人银行业务，谈不上是私人银行独立法人或者牌照。这个可能和国内跟海外比较大的差别，所以这也是为什么国内很多机构大家看私人银行和高端理财差不多。

　　从国外情况来看，私人银行除了最顶尖的几家UBS以外，绝大部分私人银行我们和同业都聊过，利润贡献都并不高的，为什么？因为他们的成本收入比非常高，在80%左右，挣的钱基本都发工资或者运营都用掉了，那为什么很多机构还是非常热衷于开办私人银行呢？这里面一个是客户关系，这个客户关系和国内理解不太一样，国内私人银行更多还是放在大零售体内，也可能是跟它的出身相关，都时候个金或者大零售体系下，国外私人银行没有个金和大零售的概念，还是放在一起做的。回到国内，我个人认为私人银行对于商业银行业务发展，现阶段可能更多的还是业务模式，或者商业模式的探讨，真正对于利润的贡献来讲，就像刚才杨总说的，工商银行非常好，中间业务收入已经突破一百亿了，但是相对于整个体量来讲，这块几千亿规模来讲，这块应当说还不是特别大的贡献度。所以从这个角度来讲，我觉得未来的私人银行其实是值得需要大家每个人去思考的，中国的私人银行到底怎么做，不管是从行业角度来讲，还是从自己机构角度来讲。从中行的判断，国内不缺私人银行，缺的是有特色的私人银行，至于什么是有特色的私人银行，可能跟每家机构的战略方向有关，但更重要的我认为是跟基因有关。因为这个基因不是私人银行业务的基因，是这家机构的文化和既有存量客户和你的事业布局有关的。当然在这个过程当中，我觉得很重要的一点，也是要把握住行业的发展趋势。回到中行来讲，实际上国际化是我们的基因，当然也是我们认为现阶段客户的，尤其是高净值客户的特别重要的需要。这些年中行在海外也做了一些布局和安排，以及私人银行业务的发展，目前来看在中行在海外的业务占比超过30%，所以这方面我们国际化步伐走得快了一些，但是这方面越来越感觉到了监管和合规压力，这些年从全球，尤其从北美开始的合规监管成本，美国不管对盟国银行还是对自己本土银行，下手都是蛮狠的，我们国家现在随着金融工作会议的要求，实际上强监管趋势也越来越高，所以我觉得未来私人银行发展或者对商业银行角度来讲，在考虑利润收入的同时，监管成本和与之相关的监管人才的压力和挑战，特别是走向国际化过程当中要格外需要关注的。所以过去十年是私人银行出生的过程，未来十年是从10岁走到20岁的过程，保持一个健康的身体可能远比长高一厘米更重要，谢谢！

　　杨诚信：我觉得我们不能够算是一个瓶颈期，主要原因，因为我们每家私人银行标准是不一样的，银监会是要求在境外资产100亿美元，每个机构各自定标准，不得低于600万，所以各家标准有的600万、有的800万，有的1000万。那么如果是800万，我们会觉得国内符合我们门坎客户数，保守去看可能250万，多的话超过300万，目前主流各家私人银行加在一起客户数，我觉得大概只有涵盖市场上比重大概只有30%左右，因此未来上涨空间我觉得还非常非常巨大，还远远到不了瓶颈期。

　　第二，像工行集团里面渗析资产规模超过20万亿，所以过去每掉一个点基本利差，我们利息收入一年就要少20亿以上，可能我们过去已经掉了十个点以上。所以目前看起来过去这么好的光景已经不在，我们少赚的钱必须靠一些传统业务以外的业务，新兴业务，小众业务，给我们私人银行有生存的空间，否则像我们一年才赚一百亿的业务在工行怎么活得下去，因为传统业务已经出现获利瓶颈。但是它的义务非常重要，因为它是转型的业务，也就是你的传统业务不再是成长的期待，你必须从其他新兴业务和小型业务填补这个空间。目前据我们了解，零售业务和对公业务占比最好一半一半，利息收入和非利息收入占比最好一半一半，我们发现国际间银行标杆性银行大概都是这样的结构，可是你会发现国内银行在过去这几年时间，我们利息如占比几乎占到营业收入占比平均在七八成甚至更高的比重，所以我们常讲国际间银行今天就是我们的明天，我们利息占比将会从过去八成左右降到未了五成左右，所以哪些业务会受到比较大的影响。相反目前新兴业务、财富管理、私人银行以中间业务收入为主的业务，它在银行利润占比只有两成多，但是按照国际间银行，如果到一半的化我们还有一倍以上成长空间，所以我们客户覆盖率太低，目前我们相较国际间私人银行业务差距还有一倍的空间。目前私人银行业务占到全行业务数只有个位数，但是我们看到同业在境外，美国私人银行占他们全行比重20%，汇丰银行占到28%，UBS目前全世界最大，占比超过五成。所以相较于境外私人银行占比能够达到几十个百分点，我们空间太大了，毕竟我们目前只有个位数。所以我对我们私人银行业务非常有十足的信心，我觉得一个趋势往上的业务，只要能够有机会参与，趋势在往上飞的时候，趋势会带你装逼带你飞，如果你从事的业务是趋势走平或者趋势往下的业务，你的聪明才智很难扭转这么一个不好的趋势。所以希望在座其他同业银行，如果你对未来职业生涯选择还有一点犹豫，我建议大家最好投身到私人银行条线，我相信我们的前景将会非常光明，谢谢！

　　严俊：刚才主持人说的这个问题，我想换个角度回答，为什么银行要做私人银行业务，可以从这三点，我想我们建行口号是以诚相交，诚信久远，我们私人银行服务是跟着客户走的。我记得我们刚刚接触这块的时候私人银行都是舶来品，我们当时提了三个概念，财富保值增值或传承，围绕着这十多年客户需求，我们提出来本土健康的私人银行服务特色是，围绕着客户的创富、保富、享富、传富，客户需求变化促使我们银行提供的服务相应跟上，我记得高净值客户现在好像是158万人，个人资产规模达到165万亿，如果按照20%测算，其实私人银行管理的资产规模是33万亿，但是加起来四大行加招行，我们现在还没有超过6万亿，这个从市场规模还有客户需求都要求我们去开展这块业务。

　　第二，以前银行都是靠存贷利差，现在我们由存贷利差或者多种收入模式转变，目前国内银行都面临这个问题，私人银行是因为低的资本经济占用，以及在经济波动中的稳定性，也使得银行选择私人银行作为突破口发展。

　　第三，私人银行是金字塔的塔尖，皇冠上的名珠，从品牌效应来讲，一家好银行没有不做好私人银行的道理。所以基于以上三点，银行开始重视和加快私人银行的发展。谢谢！

　　孔庆龙：我觉得私人银行建设对于商业银行转型发展，未来我个人认为起到非常核心的作用，不是因为我们几个人在私人银行我们就这么说。零售业务从传统存贷款，包括信用卡，做消费贷款，甚至有一些做小微企业主贷款，都是存贷差。它需要转向将来的客户需求在哪儿，是财富管理，零售业务转型到财富管理。资产管理业务过去我们做的都是理财，今天上午吴行长就批了一通银行理财，资管怎么转型？讲了一通批判30万亿怎么转型，转型的方向就是根据客户的风险偏好来做个性化产品，突破口在哪儿？就是私人银行客户。对公业务怎么转型？对公业务转型方向是投行化，投行就是带有投资元素的，就需要和客户对接，所以我觉得私人银行对于商业银行未来的转型，是零售条线转型的桥头堡，是资产管理条线转型的突破口，是对公业务转型支撑点，是未来银行准备走向混业经营的试验田。

　　第二，我们作为私人银行行业的一员，我们应该居安思危，我们应该思考变革，是私人银行中间四个字有两个字是银行，这个客群服务真的就是银行做得最好吗？我们自己来反思一下，所以我觉得银行业需要从不仅仅是重规模，重数字统计，我们真正应该考虑我们的客户需求在哪儿做一些变革。去年我曾经讲过一句话，我觉得中国私人银行生来是零售，配偶是投行，长大成熟是资产管理。所以民生私人银行一直致力于打造，虽然我们现在大了也是属于零售板块，我们一直致力于打造零售、投行和资管三者的交集。我觉得变革未来主线是客户需求，客户需求我们都讲高净值客户，大家想想是不是太笼统了，超高净值客户，假如我们以一亿来衡量，如果一亿美元以上，超高净值和普通高净值客群是有很大区别的，目前我们私人银行细分得不够，对于普通高净值客户和超高净值客户到底区别在哪儿，我也思考了很久，我觉得大家也都没有讲明白，我今天试着讲一个角度，大家批评指正。我想普通高净值客群和超高净值客群区别就是经济学当中我们学的效用函数，超高净值客群看重的是效用，包括投资的艺术品，包括高端的旅行，我们也给客户提供公务机的服务，包括艺术品的一些投资。包括把资产很安全传给他的下一代，他不完全追求投资的。那么针对这样的情况，我们私人银行就有义务和责任跟着客户来，把这样的客群再做进一步细分。中国现在超过一亿以上资产的高净值人群，已经超过10万，大家知道构成吗？10万75%是企业主，15%是炒房客，10%是职业炒股的股民。其实这个客群就是遍布在各个机构都在服务的，那么作为我们来讲，商业银行，我觉得我是从证券行业，我还做过保荐人，给企业服务过上市，到香港做资产管理，然后才到银行，也是从银行对公投行板块到私人银行，我经常跳出来想客户需求点，跟他谈是不是谈理财产品销售就能够可以的，我们为什么给客户推荐包括像星石这样优秀的私募机构，我们真心的觉得是到了个性化投资的时代，所以我就从以上几个角度谈一下我的观点。谢谢！

　　林曼云：从商业银行角度，私人银行业务看起来有一些瓶颈，我觉得最主要的原因，是我们过去把私人银行，有时候我们叫做做成高端财富，我们是从财富的角度，从一般的客户把它在银行这个资产高的或者我们所谓的高净值客户，统称为私人银行客户，但是我们看国际上真正的私人银行业务，其实它的模式我觉得奠定了为什么大家在做的时候比较有挑战，包括我们看比如说欧洲系或者美国系私人银行业务，它并不只是做所谓的高端财富管理，也就是我们现在一般银行在做的解决方案。私人银行其实具备一些优势以及特色，尤其是今天大家听完整天的，在未来监管环境下，私人银行应该具备的几个特色。

　　第一，它是一个轻资产，高流通的特色。也就是说，在商业银行转型，尤其是公司业务甚至一些资产的一些监管新政下面的限制的时候，私人银行的客群，应该是可以给到客户这些产品或者给他服务应该是更加灵活性的。包括我们现在看到的有一些政策，比如过去大家习惯一些非标资产等等，过去能够走的一些所谓的银行理财，或者是一些非银行体系的，我想在未来可能私人银行客户层资金端可能是最灵活的，这个是在整个私人银行业务本身可以发挥到尤其是公司业务，很多银行希望能够变成轻资产业务的时候，他可以发挥这样的功能。我们再看国际上，比如瑞银UB，它的整个ROE相对来讲在私人银行比起其他业务是更加高的，一般银行集团是在10%左右的ROE，但是因为私人银行是相对中间业务和其他收入的时候，可以做到20%的ROE，其实对于银行资本金运用是有它的一定优势。包括我们现在看强监管环境下，包括像我们银行过去很多可以承接的同业资金，未来资金有限制的时候，不管是股权投资也好，不动产也好，不良资产也好等等，看起来好像私人银行这块业务是天然可以承接端或者它可以更灵活做成一些产品来承接的，这也是我觉得在未来的发展方面，尤其是大部分私人银行客户他对风险的承受，以及投资偏好，其实是可以作为打破刚性兑付的方式来提供给客户的。

　　那么我们到底知道不知道私人银行客户需求在哪里？我们看国内的客户，确实46%都是企业主，这些客户真正需求到底是什么，这也是私人银行经常琢磨，甚至同业经常交流的。在中国特色下的私人银行我们能给到客户什么服务，这块对企业来讲，可能投资是一块，还有结合融资，甚至企业在不同阶段，在它的初期，包括企业的上市以及后期市值管理等等相关的，私人银行其实它可以作为资金端以及资产端的相对的优势，甚至可以造成闭环的服务。我觉得这个是私人银行具备的一些特色，在一般的商业银行业务上，或者我们做的传统理财，其实做不到这样服务的。我觉得在这块，它可能未来再发展的空间是比较大的，但是也是相对的挑战，因为它是跨了各条线的，包括每家银行公司联动，甚至一些相对牌照的资格，或者做成一些方案等等，这块既有很大的空间，也是每家银行现在都希望往行化发展的同时，私人银行也可以发挥更大的角色，因为大部分企业，尤其是超高净值所谓的在有企业背景的客户，其实他需要的服务并不是一般理财，除了保障和传承，更主要的是怎么样让它的企业家族给他全方位的方案，我想这个其实空间非常大，不管是在客户数或者客户资产，甚至银行可以提供的服务，我觉得都是有很大的空间。所以我觉得未来的几年，为什么我跟严总一样非常兴奋，我从对公，从海外，从整个零售到现在，我觉得再看整个发展方向来讲，我觉得私人银行应该可以作为金融的从业人士，可以找到兴奋点，而且非常愿意能够长期做这块业务的一个点，所以欢迎大家加入。

　　吴春江：其实大家比较多站在商业银行角度看这个问题，我想跳出来，其实金融的转型按照中央政府的指导意见来讲，其实它是要回归本原，金融本原是什么？是要服务实体经济，要脱虚向实，私人银行大家谈到很多数据，有一个数据是共通的，在我们客户里面70%是企业主，20%是企业高管，可能有点出入，但是招行服务的客户大概都是这样的结构，70%里面有50%是一代创富者，20%是二代，20%的高管里，我们看到很多所谓现在的经理。我们看到中国的企业生存寿命是很短的，平均来看是远低于美国的，中国中小企业大概生存寿命我印象中不超过五年，大概三年多。大型企业会好一些，因为大型企业大部分是国有企业，从这个角度来讲，怎么让我们这些一代企业主和二代，能够让它的企业，不能说百年老店，至少延续时间更长，中国有句老话，富不过三代，怎么让财富平稳过渡，不会因为后代挥霍，婚姻变革等某些其他因素导致财富消失。对于我们现在阶段私人银行尤其中国私人银行一个历史使命是，帮助企业家让他的财富，首先能够保值下来，用各种手段，很重要的一点，让我们企业意识到做好风险管理和风险隔离。第二，要做好财产传承安排，这个有很多实际案例，我们非常清楚这里面有多大的市场需求。

　　第二，中国经济正在经历转型，传统经济向创新经济转型的过程是蛮痛苦的，其实我们客户也在经历这个阶段，那我们怎么帮到他。私人银行机构一般不大可能创富的，因为客户才是最大的创富者，他的财富来源绝对不是通过私人银行赚钱，是通过他自己的企业挣钱。所以它的企业肯定是我们要关注的。就是怎么服务他的企业，这里面有一个核心，传统行业转型，是再创业吗？是重新再出发？还是在原有企业里，所谓现在的互联网+，这部分我们一直在思考，也在做很多工作，也在投行，在风投，在PE、VC界很多partner，包括我们客户实现成功的转型。这也是另外一个角度看转型的意义，我们怎么让客户财富，不管是家族财富，个人财富能够实现它的平稳传承保值，另外能够让他的企业更好的经营，在中国的变革环境下。当然还有一个小点，我们很多客户他的创富之后，手上的财富怎么办，其实他也是不想在原来的行业里继续再做投资，因为很多行业现在投资也不是很好，所以他会通过专业投资实现他的投资，所以我们也搭建了非常好的私募股权投资平台。我大概统计了一下，十年来大概通过我们客户的出资，成为私募股权基金投资人，大概投了将近一千亿的资金，被投的企业有大几百家，接近一千家，这一千家其实就是又为社会创造新的财富和创造新的就业，我想这也是对于转型来讲非常重要的意义。

　　回到银行我分享两个数据，如果看招行年报的话，到今年6月份，按照国际标准如果一家银行零售收入占到50%银行就非常成功了，我们说我们非常侥幸地成功了，我们零售利润已经超过55%。在这个里面来讲，在整个银行里零售客户来源1.38亿左右，而我们私人银行客户来源1.3万亿左右，但是创造利润接近40%，所以私人银行一定是可以为整个银行转型创造更大的利润，创造更大未来的收入空间。这是从营收角度，当然还有其他方面，因为时间关系我就分享这些！

　　主持人(杨玲)：其实私人银行现在发展得很快，其实客户基本上客户资源也都集中在银行端，但是由于财富管理确实是非常吸引人的一块，所以保险、信托、第三方理财、券商等等，这些机构也加入对高净值客户积极竞争之中，我觉得这个时候私人银行就面临着挑战，招商挑战更深，就是人才。因为刚才各位也提了，其实私人银行更多是对高净值客户的服务，不仅仅是提供产品，不是作为一个零售超市或者产品超市，而是根据客户情况提供个性化的服务，比如企业转型或者海外旅游，或者其他方面，财富传承等等，这个确实需要服务的银行理财顾问也罢或者客户经理也罢，要很高的水平。实际上各位很难服务所有高净值客户，要带着团队服务，如何培养这样的优秀团队来服务高净值客户，第二，如何稳定这样的团队？我们看到前面做得好的私人银行很优秀的客户经理或者员工，他的流动性也很快，因为大家都在拼抢这块，这也是很有挑战的，希望大家分享一下如何面对这样的挑战？

　　刘敏：确实人员的流动是面临比较常见的现象，我个人是这样看的，关于人才培养问题，实际上因为整个私人银行业务国内也就是十年的历史，所以严格意义上讲，如果我们简单机械推论来讲，行业从业资质最长的也不过十年，如果只是国内培养的来说。所以整个队伍还是新生的队伍，随着业务扩张，人才也是急需的。所以不光是银行，保险公司、证券公司也在培养这样的人才。尽管这个过程中也有很多培训班，但是很多还是要通过干来学，所以很多人才是通过在工作当中慢慢成长起来的。就中行情况来看，现在的培训除了在工作中有意识针对性做一些人才交流还是很重要的，实际上我们每年都会组织相当一批客户经理到香港、伦敦、纽约，大概要工作一段时间，包括到海外中银和其他机构做一些横向交流，通过这样的过程做到人才培养，但是培养完挺可惜的，很多人都走了，尤其国有银行的待遇，哪怕跟在座的商业银行相比都非常差。所以这是第一个现象，留也留不住，那我们就只能享受这个过程，我也跟我们同事讲，如果我们同事流失出去了，确实在那边挣得钱比中行多，职位比中行高，这也说明中行人才还是很有竞争优势的，也可以说明我们人才培养是有一定高度的。其实人才机构横向之间流动是任何一个成熟的市场所具备的条件，如果市场没有身材流动，这个行业可能就前途不是很光明了。所以在这个过程当中，其实大家可以有一个更加开放的胸襟，鼓励人才勤于流动，今天可能流出去了，明天可能就转回来了，总之我们就是960万平方公里，所以从这个角度来讲，应该说不是一个坏事。但是确实国内私人银行业务和海外私人银行业务，我个人认为我们讨论了很多私人银行，到底什么叫私人银行，到底什么叫中国大陆的或者中国内地的私人银行，这个定义大家是什么，可能不同人，不同机构会给不同的定义。所以这个过程当中，需要大家一起把这个市场培育起来，人才打造一批符合我们本土有竞争力的，当然也要了解客户需求，熟悉国际规则的人才市场培养，可能也是目前我们作为有幸在这个行业初创期工作的这批，所谓的叫管理者。我们不是出去谈客户的，所谓带队伍的人，应当说也是我们需要的一个历史责任。谢谢！

　　杨诚信：中国的私人客户数非常多，我记得看到过一些数据，中国个人财富增加速度每年大概是2倍多GDP增速，每年私人银行客户增加速度大概是3倍于GDP增速。所以不管每一家调研机构它的定义私人银行客户大概是什么层级，但是我们发现这群客户，他们可能在全国人数占比只有千分之一，但是千分之一的人群却掌握着全国个人财富比重1/3，所以这个市场非常非常巨大，而且上升速度非常快。因此刚才第一个问题，我们会不会担心券商公司、保险公司来抢这个市场，的确目前市场上除了我们银行之外，其他机构对私人银行竞争上能力和成果都非常惊人，其实我非常欢迎良性的竞争，我一直认为竞争有助于我们水平提升，竞争能够提升我们专业能力，竞争对客户最有利，因此我觉得收益方是我们客户，我乐见这一点，其实我们渗透率还很低，我们也欢迎大家投入。目前市场上分为四个大的派系，中资银行私人银行优点是网点多，客户多，但是缺点是专业不够，那是因为我们命比较好，我不需要那么多专业能力。外资行品牌非常好，经验非常好，但是在国内因为特殊土壤，我们环境法规，外资行在国内根本做不了，活不起来的。但是我们终有一天，我们踏到境外去的时候会发现境外机构非常强大，在境外他们看我们，就像我们在国内看外资机构一样的，差距非常非常巨大，但是未来如果你要成为国际间好的私人银行，你比较跨出境外，必须和目前市场上前几大私人银行交手，你必须打败他们，否则你不能置身于世界知名的私人银行机构。目前我们工行在全球已经有20几个私人银行机构，包括在香港、新加坡不同区域中心，包括迪拜中东中心，包括卢森堡欧洲私人银行中心等等，都是为了跨出去做准备。所以不管大家的优势是什么，像三方理财机构、券商金融机构、保险机构业绩压力非常大，他们的专业能力是比我们银行员工专业能力好，我们命比较好，像我们国有银行员工业绩没有完成，也不会被开除，所以我们完全体现出和谐社会，所以我们求生存压力比较小，像其他商业银行如果完成不了业绩是会被干掉的。另外我们资产管理规模比较大，我们有很大量的理财产品，低风险，收益还不错，尤其大量的，早上吴行长在痛批非保本预期收益型产品，我们有这样的客户卖，我们客户没有意愿碰那些净值低和高波动风险的产品。因此他会练一生好的武艺，所有工具都要用，否则他满足不了客户的需求。所以这个市场很大，你不要老想着灭掉别人，每个人只要发挥自己的优势，在这个市场永远有很充足的成长空间。

　　第二，在人才竞争上，流出最大压力是民生、平安和招行，我们国有银行相对比较稳定一些，像我从外面机构到工行的，事实上我经常到全国各地，我们和一些二级分行行长交流，支行行长交流，我每次都问一个问题，有没有从行外来的，从来没有人举过手。所以虽然我们福利并不好，但是我们员工稳定性特别好，在财富管理领域，如果你发现你的员工是稳定的，不会走，这是你的优势。即使我们专业能力弱一些，但是越高端客户越注重隐私性，如果你发现这样的人员一辈子留在银行，你可能会更安心一些。如果这个人在一个银行三个月就走了，你很难会把自己的底细交给他，所以我们去欣赏我们的缺点，去接受别人的优点，这个市场很广阔，值得我们去投入。

　　严俊：其实从人才流失来说，国有银行流失的人还挺多的，因为我们流出去的人很优秀，但是我们留下来的人也很优秀，对于刚才刘总也说了，其实我们国有银行还有在座各位银行，我们是还肩负着中国私人银行人才培养问题，所以我们有这个责任在里面。提到各家机构都开展这块业务，我觉得这是一个好事，只有在竞争中，服务的质量才能得到提升，只有在竞争中客户满意度才能得到提高。就像中国古语说的，一花独放不是春，百花齐放春满园，白我们建行愿意与基金、保险、券商一起合作，把中国私人银行业务做强做大做优。谢谢！

　　孔庆龙：我觉得我们需要思考的是不仅仅是培养私人银行的从业人员，而是真正培养一个私人银行家，这是我们和国外很大的区别，如何做到这点。第一，薪酬待遇是绕不过去的因素，我们民生银行人均产出还可以，尽可能给大家创造好的条件，我们也是批量招一些学生来培养。第二，还是他的视野和全面性，我们尽可能全面打造他们。第三，在秉性方面要打造私人银行及。所以我给我们团队提出八个字“值得托付，共致高远”。第一，对我们的客户要做值得托付的私人银行家，我们和客户一起成长共致高远。第二，在团队内部，大家要让自己首先成为一个值得信任的人，这个对于私人银行团队非常重要，如果这样了他还要走，那还是那句话，我们就享受这个过程吧。谢谢！

　　林曼云：我必须承认我们团队有在座各位培训的人才，确实在人才部分，就像在座各位嘉宾讲的，私人银行在中国只有短短十年，我们一般想到私人银行一般会想到客户经理，在国内不管哪家银行，大概客户经理做两三年以后就想当管理，或者再往其他地方发展。我们国内大部分客户都是企业主，一代企业主可能在40—60岁之间，一个20岁客户经理有时候要建立这个信任感是非常难的，为什么国外经常说真正私人银行家白着头发去的可能更好，可能像杨总这样一看谁都搞得定的，诚信写在脸上，尤其私人银行诚信是最重要的。这也是为什么自己内部经常有其他子公司内部竞争，我们经常说，银行我觉得自身打着私人银行诚信的招牌，相对来讲我们看的应该是和客户维护关系，我们DNA会不一样的，一般外面的第三方是以销售为主，他可能卖产品赚高利润，这是它的主要DNA.

　　但是我们在座每位银行端，我们希望和客户建立的客户关系以及维护关系，在人才这么难培养的时候，我个人认为大平台是非常重要的，因为私人银行是1+N的服务，不是一个人的服务，有可能这个客户经理有一些在服务，在维护上面，但是当他遇到一个客户需要像我们很多客户，平安做很多家族传承，在这个部分我们可能有专门的家族传承权威专家，我们也会搭着比如一些专业的税务、法务等等，它并不是一个人可以搞定所有事的。我觉得作为私人银行这个版块的业务，其实它是一个非常开放性的平台，就像我们在座各位，会看到我们有从投行的，我们有从小长大的，纯培养建设中国，专门做私人银行的，甚至有大资管，或者券商等等，其实它是各种专才都需要的，我觉得更重要的是，从业人员需要有真正诚信和服务的心态。另外平安还有一个优势，我们有120多万保险人员，他们有一些是服务客户关系二十多年的，我们自己培养是很难的，因为我们只有三年的基础，我们很多的打品牌，结合所有集团的资源，互相的推荐也好，或者共同去见客户也好，给客户综合性的解决方案，这个可能是我们现在在搭建的。当然我们也希望从人员的梯队慢慢培养上来，但是我觉得其实不管你培养到什么阶段，私人银行业务就应该是团队式的，他就应该是看客户需求，像抓药一样，你要找什么样的人见他，我觉得这并不是单一作战形态的服务方式。如果在这块，从服务方式来看，我觉得在人才端对不同人员取其长，能够发挥各自的银行也好，集团也好，各自的优势。在这块还是能够应用到现在市场发展的，谢谢！

　　吴春江：说起这个话题很痛，前面几位老总观点我非常认同。我再说一个小故事，也是8月份十周年庆典，庆典环节最感人的环节是客户给客户经理颁奖。还有另外一个环节，我们叫十周年坚守奖，是给总分行团队颁奖的，我们当时统计了一下，全行大概我们才十年，我们统计了八年半，一直坚守在这个岗位的180多位同事，也是请他们上台颁奖。也拍了一些小视频，其中有一个视频是我们这个团队里面的蔡总，蔡总原来是我的领导，他是从台湾08年1月份过来的，08年是深圳最冷的冬天，那年也是发生冻灾的。在深圳要穿着羽绒衣睡觉的，蔡总从来没有这种经历。他拍这种视频他说这个事业是值得他一直坚守的一个事业，而且招行的文化让他觉得就像在家里一样，所以他最后说他有一个心愿，他女儿现在在国内读大学，马上考研究生了，他说他希望他女儿毕业以后还能来招行从事私人银行。其实这句话当时大家都非常感动，全场鼓掌。然后刚才大家也提到，私人银行业务是取信于人的业务，我非常认同这一点。你如果不能取得客户的信任，其实后面的事情没有办法开展。在国外大家可以看到，不管是欧洲还是美国私人银行，他的私人银行家和客户是一代代传下来的，他爸爸服务他的第一代或者第二代或者第三代企业主，他的下一代同样成为私人银行家去服务这个家族，他是基于非常长久的信任，所以从这个角度来讲，要培养私人银行家，我是非常认同的，私人银行一定是一个私人银行家，而不是一个从业者，不是一个卖产品的，不是一个干别的事情的。他是需要非常长时间积累的，要有人生阅历，要读得懂客户需求，要深切去理解客户潜在的需求和问题，你能帮助到客户，这个真的不是一招一式能够解决的，所以这个问题没有办法，只能自己培养，因为我们自己在市场上也做过一些招聘，除了外资银行有人才储备以外，根本找不到合适人才，所以只能自己培养。

　　我们现在虽然也有非常庞大的客群，但是我们感觉我们的客户经理人数还是跟不上我们客户的增长，所以从这个角度来讲，我觉得确实是我们面临非常大的挑战。我们也是希望每年都会有新的毕业生来到招行，我们会从中选拔优秀人才。还有另外一个途径，在中国所有私人银行还有一个非常大的特点，因为中国地域太大了，你没有办法照顾到那么多不同地方的，它就像欧洲的很多国家一样，其实我们应该去发挥每个分支行的优势，我们现在有一种人才情况，会把我们退下来的支行行长反聘到私人银行，做我们私人银行家，因为他服务客户是有天然优势的，他有非常好的人脉，他能够理解客户需求，无非是专业上弱一点，其实这也没有太大关系，我们搭建一个平台，能够服务到客户，这也是非常好的方式。但是我觉得还有很多种方式扩充我们的队伍，我也希望有志者加入我们的队伍。但是要加入这个队伍的话，你一定要把眼光放长，如果你只是把它作为赚快钱的行业，你可能会伤到客户，你一旦伤到客户，你就没有办法在这个行业立足，如果年轻人要加入的话，把它作为自己一生事业来做的话，那是绝对毫无疑问非常棒的选择，可以做到你退休，甚至传给你下一代，谢谢大家！

　　主持人(杨玲)：各位大咖经过刚才的碰撞，彼此都有新的火花产生了，但是今天坐了很多人，下面也有各位媒体，请大家用一句话，给目前高净值客户，你们认为现在最佳资产配置的建议是什么？

　　刘敏：我认为不是目前，是未来一段时期内，每个客户最重要的资产配置方案就是拿出足够的时间和精力投在你自己的健康上和你的家人上。

　　杨诚信：我们在银行，尤其国有银行理财产品里，我们还是银行，不保本预期收益型产品规模虽然很大，但是不管我们在座从业人员或者我们高净值客户，未来一定要接受一个事实，不管你接受不接受，它一定会变成一个事实，任何超过存款或者短天期国债收益率的收益，都是你冒风险得来的，天底下绝对不会有白吃的午餐，虽然中国目前还有，但是未来一定不会有，请大家一定要坚信。因此真正好的资产配置，是每个人因地制宜做的配置，不管大家接受不接受，这都是一个事实。

　　严俊：我请我们建行第一批理财师水处回答这个问题。

　　水处：感谢严总给我这个机会发言，实际上对于高净值客户来说，我们感觉用一句话来说，就是做好他的长期资产配置，因为我个人感觉高净值客户，由于资产量比较大，他在整个资产配置里面实际上是要强调均衡，而不能说有一些滚动的短期产品，实际上要通过长期资产配置来分享中国经济快速增长的成果。分享中国经济快速发展的成果。

　　孔庆龙：我觉得这是目前这个时间窗口是买银行理财最好的时间窗口。中国的政策是波动的，任何一扇门在关上或者可能关上的时候，大家回过头想是不是都是最好的，现在大家想把钱往外配置海外资产是非常困难的事情，所以还真是多买银行理财，这是今天。未来仍然多买银行理财，为什么？因为银行理财也在转型，银行理财帮助客户已经配置到了包括星石这样优秀私募产品，我们自己本身也在做配置。我们做理财产品创设，就一句话，用我们最复杂的劳动为客户创造最简单的结果。这个简单就是省心、满意，就是我的想法。如果真正说一个配置的话，60%放在一个比较基础的配置，10%—15%高净值配保险，其他银行理财产品是非常好的选择，其他的大家就没有必要讨论具体买哪支债券，但是对于股票型投资，我建议大家还是选择机构投资者，我们给我们客户推荐私募是比较多的，我对于股权类投资，我更倾向于投股权投资，但是这种机会不是谁都有的，如果当大家没有这种资源的时候，那把股权投资一部分投股票私募，另一部分投安全点，再配一点银行安全理财。

　　林曼云：银行固收类、现金类、股权类，好的合作伙伴像星石这样的，所有的这些找平安银行都有。

　　吴春江：我觉得资产配置是一个投资纪律，你要遵守投资纪律，投资市场是反人性的。所以我非常认同建行水处的一句话，你一定要把时间拉长，时间是会给你带来价值的，资产配置本身是有价值的，如果要再加一句话的话，在这个配置里面，合适的分散，尤其是另类配置在超高净值里面一定需要加配的，我们现在看到配置比例还是比较低的，从国外机构投资人成功案例来看，另类投资占了非常重要的比例，谢谢大家！

　　主持人(杨玲)：感谢各位嘉宾，感谢下面的观众，我们今天的夜话栏目到此结束，谢谢大家！

责任编辑：《每日财讯网》编辑

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