外汇管理部门支持企业境外投资并购 系列报道 “出海”再造一个上海电力

来源：中国金融新闻网　　作者：张末冬　　发布时间：2017-08-24

　　作为国家电力投资集团公司最主要的上市公司之一，同时也是上海最主要的电力能源企业之一，上海电力股份有限公司（以下简称“上海电力”）正在将产业布局逐步向海外开拓。

　　“为顺应经济发展新常态，到境外投资是上海电力发展的必由之路。”上海电力董事长王运丹在接受本报记者采访时表示，为贯彻集团公司创新型、国际化发展战略，上海电力利用自身优势，积极为实现“到2020年在海外再造一个上海电力”而努力。

　　积极参与海外投资并购

　　近年来，国家非常鼓励有条件的企业走出去，主动参与各种形式的国际产业合作。尤其是伴随着“一带一路”倡议的提出和发展中国家对基建需求的快速增长，海外能源项目的并购和开发出现黄金窗口期。

　　在这种大背景下，上海电力抓住市场机会，积极关注国际市场上优质的并购项目。

　　据王运丹介绍，自2013年以来，上海电力先后开展了马耳他合作项目、澳大利亚风电、德国海上风电、巴基斯坦卡拉奇电力公司（KE公司）、加拿大Northland公司等并购项目的前期工作；2014年，完成了马耳他并购项目的整合并实现盈利，这是上海电力在欧洲落地的第一个项目，并成为辐射欧洲等地的平台。王运丹告诉记者：“今年5月，马耳他能源投资案例入选由联合国开发计划署、国务院国资委研究中心、商务部研究院三方共同撰写的《2017中国企业海外可持续发展年度报告》，并在‘一带一路’国际合作高峰论坛上对外发布；

　　2016年10月，上海电力又与迪拜Abraaj集团签订了收购巴基斯坦卡拉奇电力公司（KE公司）66.4%股权的买卖协议，目前中方交割先决条件已全部完成，正在敦促卖方加快落实巴方先决条件。”

　　提升投资便利化水平

　　“境外并购项目尽职调查、商务谈判及投资决策时间短，竞争激烈。”谈到“出海”所遇到的挑战时，王运丹坦言，从上海电力自身而言，境外收购项目除了履行内部决策程序，还需要上报集团公司审批并履行上市公司有关程序，而在外部，也要上报国家发改委、商务部、外汇局等部门审批或备案。在他看来，境外并购就是个争分夺秒的事情。

　　为简化跨境并购手续，缩短其中耗时，多年来，发改委、商务部、外汇局等相关部门及时修改相关规定，致力于提高投资便利化水平。

　　例如，目前外汇局已把对外直接投资登记工作下放到商业银行，并就并购项目的推动对商业银行进行了有效指导，为企业办理境外投资业务带来了较大的便利，体现出了作为国家职能部门支持企业走出去的政策方向，为企业的境内外融资、外汇资金归集使用提供了较大的支持。

　　就监管对海外投资并购的真实合规提出的要求，王运丹表示：“政府职能部门对境外投资的监管主要考虑项目是否真实合法，是否符合国家战略导向及发展方针，是否能够为国民经济带来促进作用。”他表示，从一定程度上来说，企业“出海”是存有比较高的风险的，不仅监管方面有要求，公司对自身也会有一个全方面的考量。王运丹介绍，上海电力在设计并购融资方案时，考虑多因素有序搭配形成多条融资路径的可行性和便捷性。例如，债务资本融资的分析包括通过境内上海电力为融资主体，以人民币贷款购汇出境；利用上海电力设在自贸区的全资子公司为主体，以外币贷款出境；利用上海电力设在境外的全资子公司为主体，获取外币融资，上海电力提供必要增信；利用上海电力设在境外的融资平台在国际债券市场上获取融资。

　　在确定路径可行的前提下，上海电力还会进一步调整方案，考虑诸如综合融资成本、汇率风险应对及成本、第三方增信的影响等因素。

　　继续构建多赢局面

　　在海外再造一个上海电力，不仅给企业带来了利润，也为项目所在国家创造了不少福利。“总体来看，目前已投资的每个项目投资收益均超过预期。”王运丹介绍，比如收购马耳他项目后，通过推动马耳他能源公司改革，使得该公司从2014年频临破产到成功实现连续两年的稳定盈利，协助马耳他政府兑现了降低马耳他居民和商业用户电价25%的竞选承诺，改善了电网可靠性，降低了非技术线损，减少了年平均停电小时数，为马耳他居民提供更可靠、更高效的服务，在改善了马耳他国家整体投资环境的同时，也提升了该国的国际信用评级。

　　在谈到下一步的发展战略时，王运丹表示，按照公司的海外规划，上海电力将聚焦落实国家“一带一路”战略以及配合集团核电走出去战略，预计到2020年在“一带一路”地区拟开工的项目容量超过海外规划总容量的70%，同时将在土耳其等重点地区形成常规电力、新能源配合核电的“组合拳”。另外，上海电力还会根据市场、资源、经济等情况，在发达国家主要发展低碳清洁项目，在发展中国家主要发展高效清洁火电项目，并将注重实现梯次滚动发展，做到“开发一批、投产一批、储备一批”。

责任编辑：《每日财讯网》编辑

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