火热的IPO与慢热的新三板背后

来源：中国基金报　　作者：《每日财讯网》编辑　　发布时间：2017-11-06

　　截至10月26日，新三板已有2161家企业累计融资1052亿元，其中九月份单月融资额136亿元，创年内月度融资额新高。融资超过10亿的有5家，融资在1亿-10亿的有200家。

　　这说明，新三板相对冷静了两年后，正在逐渐慢热。同时，显然新三板的底部已经形成，再下跌的可能性已经非常小。

　　另一方面就是火热的A股IPO提速，包括根据十九大的政策，能看到的比较清晰的情况是，A股IPO每月30家到50家挂牌速度不会任何减少。

　　资金正在追逐准备去A股申报的企业，也就追逐到了那些准备去A股排队的新三板企业。火热的A股IPO与慢热的新三板，目前共同的主题就是A股上市。这也是在目前，一种相对清晰的投资、退出路径。

　　而在这背后，啃哥认为是市场选择的结果，资金追求尽量安全基础上的高收益。因为A股流动性良好，便于退出，因此大额资金只会去追逐A股IPO预期非常明朗的企业。

　　市场火热，一定需要有资金追逐。A股IPO提速，带来了大量Pre-IPO的投资机会。对于新三板来说，流动性改善预期不明朗，资金不敢贸然大比例进入，因此市场相对低迷，流动性欠缺，从而促使资金越发不敢进入。

　　值得欣慰的是，目前中国资本市场，起码有A股正在提速IPO，才能让大量资金投资一些优质的准备去A股排队的企业。其中有近1/3来自新三板。通过投资未挂牌A股企业的股权，促进资金进入实体企业，推动实体企业发展，实现脱虚就实的目的，拉动经济增长。

　　啃哥认为，未来是需要判断的，做投资永远需要比别人快半步。快一步太早进入会死掉，和别人一起进入没有机会。而半步的判断来自理性分析和果断决策。中国经济目前显然不再需要房地产，必须有接替房地产的引擎拉动下一轮经济增长。而这个引擎只能是股权市场改革，让资金高效快速地在企业与基金、以及出资人之间流动，从而很好地推动优秀实体企业成长，进而推动中国经济增长。

　　啃哥认为，火热的IPO提速与慢热的新三板的背后，是整个中国经济转型，脱虚就实，回归实业的历史性进程。那么，看清楚趋势后，就明白布局新三板最优质的企业，现在是最好的时间窗口期。

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