世界经济与中国2018：把握全球经济金融新格局

来源：东方财富网　　作者：《每日财讯网》编辑　　发布时间：2017-12-05

　　近期，各大券商发布了对明年宏观经济的展望，招商证券等相对乐观，是所谓的“乐观派”，而国金证券等则相对谨慎，是“谨慎派”。

　　那么明年中国经济将如何发展，如何迎接新格局？2018年宏观经济又将是怎样一个趋势？12月5日早上8:30分，中国国际金融学会年会暨第一财经金融峰会的现场将迎来财经界的各路高手，东方财富网将对此进行全程直播，让我们来听听他们都是怎么说的。

　　从各大券商发布的研报来看，招商证券、国泰君安、中信证券、方正证券、东北证券等5家券商颇为乐观。

　　相对而言，国金证券、华创证券、申万宏源和瑞银证券的态度更加谨慎，在看好的同时也提示了可能存在的风险。

　　招商证券预计明年将会呈现货币政策稳健、投资增速下行通胀可控、利率缓慢下行，经济增速企稳，经济增长结构出现调整。经济动能的新增长点不断加强，消费、出口需求将维持稳定增长的态势，工业生产将维持结构分化的局面。预计2018年GDP实际增长6.7%。2018年CPI非食品价格易上难下，CPI增速将达到2.3%。受高基数、国内上游价格涨幅回落等多方面因素的影响，2018年PPI增速将回落至3.0%左右。

　　国泰君安认为全球经济增长或略有加快，升至3.7%，通胀将略有上升；中国经济或稳在6.9%。经济稳中向上，节奏前低后高。四大升级点亮中国经济新动能：全球朱格拉周期+新工业革命 =>制造业升级；收入增长+财富效应+扶贫 =>消费升级、消费率提升；城镇化模式升级为城市群 =>稳定房地产、基建投资，产业、社会资源再平衡；改革开放新周期=>自贸区升级，服务业开放升级。

　　东北证券认为，明年经济将集中提高供给体系质量，投资大环境可以概括为经济量稳质升与货币政策易紧难松，流动性环境将会是利率抬升与降准双组合。

　　国金证券认为，社融成本的持续上升，制约着下游需求；政府主动着手于房地产调控；相对投资而言，全社会零售总额增速维持较快。总体看2018年国内经济处下行周期。

　　华创证券研究所的核心观点是， 2018年居民加杠杆显著放缓，居民部门高效杠杆对利率的系统性抬升结束。谁能接力居民部门高效杠杆的放缓？制造业中效杠杆能否实质启动，以及一二线政府通过金融市场加杠杆发力保障房建设是2018年需要重点关注的领域。

　　瑞银证券亚洲经济研究主管汪涛预计，明年经济增速小幅回落，从今年的6.8%左右放缓到6.4%，但结构继续改善。供给侧改革继续推进，企业利润好转得以持续，预计推动企业投资小幅反弹，部分抵消房地产和基础设施投资放缓。信贷增速预计继续放缓，债务占GDP的比重继续上升，但速度放缓。

责任编辑：《每日财讯网》编辑

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