对IPO“拖延症”可出重拳

来源：投资快报　　作者：《每日财讯网》编辑　　发布时间：2017-12-19

　　多年来，IPO堰塞湖一直困扰着A股市场，给股市带来巨大的IPO压力。不过，在今年管理层加大新股发行力度以及发审委从严审核IPO上会公司的双拳出击下，IPO堰塞湖去库存超过500多家，从而使得IPO堰塞湖逐步缩小。到今年11月下旬，证监会主席助理宣昌能宣布，IPO堰塞湖现象基本消除。

　　IPO堰塞湖不仅基本消除，而且还有IPO公司患上了“拖延症”，有企业在想着办法暂缓IPO，这对于作为局外人的大多数投资者来说，确实感到有些惊讶甚至是震惊。IPO排队都等得“花儿谢了”，好不容易要轮到自己的公司上会了，不料居然有人掉链子，甚至要想着法子来暂缓IPO，这该不是哪根神经烧坏了吧？

　　但实事并非如此。一些IPO公司患上了“拖延症”并非是脑子烧坏了，而是他们的脑子灵光着呢。因为一些公司本身就是带着问题来排队的，希望能在排队的过程中解决问题，但结果由于IPO进程太快，轮到自己的公司该出场了，问题还没有解决。还有的公司是在排队的过程中又出现了新问题。甚至有的公司看到IPO上会从严审核，一时之间被吓住了，所以想再等等看，希望选择一个合适的上会时机，于是IPO“拖延症”因此而产生。

　　该上会却故意拖延，甚至耍小聪明希望能躲过发审委的从严审核，从而造成IPO通道的堵塞，影响到正常的IPO上会程序，因此，对这种主动延缓IPO的行为必须予以制止，绝不姑息养奸。为此证监会发行部采取的措施是，从本周一起的10个工作日内，由相关公司尽快报送上会材料，否则将启动现场检查。目前上交所目前组建了20人左右(编制为80人)的队伍、深交所组建了40-50人(编制为100人)的队伍，将完全有能力迅速展开现场检查。如果检查完后还不报送，会直接终止并可能对中介机构进行提醒或采取监管措施。该项措施被证监会发行部列为是过渡措施。

　　从过渡措施的安排来看，确实体现了证监会推动IPO进程的诚意。但从监管的角度来说，这种安排有些多余。因为从IPO的角度来说，中国股市没有必要求着哪家公司来上市。中国股市也许缺这缺那，但唯一不缺的就是上市资源。对于IPO公司来说，爱上不上随它去，你不上市自然还会有更多的公司想着上市。所以，从IPO审核的角度来说，根本就没有对那些没有上报上会材料的公司进行现场检查，这在很大程度上是监管资源的一种浪费。监管者根本就没有必要在IPO公司上会的问题上这样拖泥带水，爱上不上，随便！

　　其实对待IPO公司拖延上会时间的做法，证监会完全可以采取强硬措施，对这些公司出重拳。既然按照规定允许的准备时间只有30个工作日，如果不能报送，是可以直接终止审核的。那么证监会只需要照章办事就是，即直接终止这些公司的IPO进程，让这些公司半年后或者一年后再来重新IPO。而对于在拖延上会进程上负有责任的中介机构，在采取相应的监管措施同时，在未来半年的时间内暂缓接受其保荐的IPO项目，以示对该保荐机构(或中介机构)的惩戒。

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