预计2018年中国新股发行速度有所减缓

来源：中国经济时报　　作者：唐福勇　　发布时间：2017-12-27

　　德勤中国的全国上市业务组日前发布的2017年中国内地和香港新股市场回顾和2018年展望预计，2018年，由于新成立的发审委和更严格的上市审核趋势，预计中国内地的新股发行速度将会有所减缓。而香港将受惠于计划中的上市制度改革，预计将会吸引更多新经济板块的企业到港上市，因此2018年的新股活动水平将会与2017年接近。然而，全球新股市场的整体资本流向与资金流动性将会受多个主要全球发展趋势影响，尤其是受到美联储加息、美国缩减资产负债表规模以及税改政策、欧洲央行量化宽松政策退场以及市场持续关注中国经济发展的平稳性等影响。

　　德勤中国全国上市业务组华北区领导合伙人林国恩表示：“香港有幸于2017年第四季得到4只大型新股的支持，令香港在过去12个月能够稳守成为全球第三大新股融资地。同时由于估值增长的缘故，今年我们见证了海外公司来港上市数量的新高。这些都是归因于符合市场预期的美国加息时间表、十九大以及在互联互通效应逐步加强下，吸引更多资金南下流向香港，推动市场利好的情绪，令上市认购活动更加活跃。”

　　至于A股市场方面，假设2017年12月16日至29日期间会有11只新股完成发行上市，并以其发行价格范围中位值定价，德勤预计，截至2017年12月31日，会有436只新股融资2304亿元人民币，新股数量较去年227只增加92%，而融资总额则较2016年的1504亿元人民币上升53%。尽管上海证券交易所新股数量以214宗略微落后于深圳证券交易所的222宗，其融资额达1377亿元人民币，领先于深圳证券交易所的928亿元人民币。

　　德勤中国全国上市业务组A股资本市场华北区领导合伙人童传江认为，中国新股活动升温，很大程度上受惠于稳定的新股审批数量、更快的新股审批进度以及稳定的新股发行价格。与去年相比，目前等待上市审查的候选名单已经显著减少了200多家。

　　考虑到中国内地监管机构对新股审批力度加大以及最近的上市申请过会被否的个案，德勤预计2018年中国内地新股发行将会适度放缓。由于中国在全球经济中的角色，中小制造企业和高科技企业在新上市企业数量仍将会是主导A股新股市场的趋势。因此德勤预计，2018年，中国内地将有约320-380只新股发行，融资额达1700亿至2000亿元人民币。

　　展望2018年，德勤对香港新股市场前景谨慎乐观。上市规则修订以及拓宽香港上市制度的计划，将有助于加强吸引公司在香港上市的意欲。加上接近160家企业已经递交上市申请，当中有最少5家来自科技、金融、生命科学及医疗行业的企业，可能会在香港进行大规模融资发行，因此德勤预计，截至2018年底，香港会有大约150-160只新股上市，融资1600-1900亿港元。

　　林国恩表示，创新板咨询总结、创业板和主板市场上市规则修订，以及即将展开的香港上市制度拓宽计划，有助于加强香港作为超级联系人的地位。假若香港之后能够吸引到目前于纽约证券交易所、纳斯达克和伦敦证券交易所上市来自新兴及创新行业的知名发行人，将会有助于提升新经济和高增长行业来香港交易所上市的信心。

责任编辑：《每日财讯网》编辑

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