A股已进入牛市第二阶段 各板块将接力上涨

来源：和讯网　　作者：《每日财讯网》编辑　　发布时间：2017-02-21

　    近日，全球股市表现强劲，美国三大股指连创历史新高，香港恒生指数突破24000点大关，A股也逐渐确立上行态势。有分析称，全球股市均处于牛市状态，A股则进入牛市第二阶段，各个板块均存在机会。

　　2月21日，A股高开高走，延续涨势，而2月至今，上证指数累计上涨2.6%，创年内新高。

　 　华泰证券(601688,股吧)金融工程研究林晓明团队指出，A股牛市普遍存在三个阶段，第一阶段和第三阶段都存在明显的领涨板块，第二阶段则各个板块均存在机会。

　　以2013年-2015年的牛市为例，2013年开始牛市的第一阶段，TMT板块有明显的超额收益，2014年进入第二阶段，各板块轮动，TMT板块的超额收益没有继续放大，2015年初进入第三阶段，TMT继续领涨，带领市场冲击牛市最高峰。

　　“前期周期股领涨之后，目前A股进入牛市第二阶段，各个板块都存在一定机会。”林晓明团队认为，全球股市和大宗商品市场都处在长期牛市的初期。

　　从周期上看，大宗商品的周期与股票市场的主导板块，以及投资风格密切相关，七年切换一次，主要由大的经济周期决定。

　　1999-2002年和2013-2015年两轮TMT主导的周期中，相同点是大宗商品都非常疲弱，2002-2009年，大宗商品持续上行，股票市场周期股主导，2009年-2015年，大宗商品逐渐由强转弱，市场风格逐渐转向小盘和主题投资。

　　因此，基于市场周期研究，林晓明团队表示，推荐周期性板块的煤炭、有色、地产、非银金融，消费板块的行业，以及长短周期都走过拐点的港股。

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