中信保诚王睿：A股今年上半年或现市场底 现在应贪婪

来源：中国证券报　　作者：《每日财讯网》编辑　　发布时间：2019-01-15

　　尽管A股仍在震荡中反复，但在中信保诚创新成长拟任基金经理王睿眼里，这是在为2019年的投资机会蓄势。王睿认为，目前A股市场估值处于低位，短期的底部盘整为真成长和真创新带来巨大投资机会，从投资时机而言，这其实是值得“贪婪”的时候。

　　王睿说：“回顾历史，2004年以来A股共出现过4次底部，一般而言，政策底之后会见到市场底。而在去年四季度，政策底已经明朗，今年上半年就有可能见到市场底，所以，此时投资完全可以‘贪婪’一点。”

　　低估值是王睿看好A股今年投资的重要理由。他指出，用PE来计算，目前全部A股仅约13.7倍，处于历史极低区间，仅次于2013年低点，而沪深300更是低至10.6倍，接近历史均值1倍标准差下限。如果用PB计算，2018年10月19日，A股破净股数量达到480只，占沪深股票总数的13.45%，已超过1664点时水平，也见到了一次极值。王睿进一步指出，如果用交易量和风险溢价补偿来衡量市场，现在也已经处于历史的低位。

　　王睿认为，中长期来看，中国经济发展有两个具有强大力量的武器：改革和创新。而在这两大武器的影响下，创新和成长会成为一个长期的投资主题，而真正的成长股会成为2019年的投资主线。从上市公司业绩来看，历经过去两年的业绩调整之后，2019年科技成长板块将会“轻装上阵”，以成长股较多的创业板为例，其业绩增速可能先于蓝筹股见底，届时，相对业绩的天平将再次向科技成长倾斜。

　　王睿指出，经过过去几年的创新发展，我国已经有不少新兴产业走在世界前列，具备广阔的发展空间。A股方面，中信保诚创新成长聚焦改革创新主题，看好新能源车、5G、农村电商等板块；港股方面，关注高股息板块以及估值回撤较为充分、基本面改善促进修复机会的行业。

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