盲目追求高回报可能助推市场泡沫

来源：金融时报-中国金融新闻网　　作者：《每日财讯网》编辑　　发布时间：2019-01-29

　　日前，清华大学五道口金融学院发布《2018中国CVC行业发展报告》。CVC指企业风险投资（Corporate Venture Capital）。《报告》称，CVC对解决中小科技企业融资问题、传统企业的转型升级问题以及产业链结构调整和构建底层创新战略都是一项有章可循且操作性强、灵活可期的创新举措。

　　点评：《报告》认为，与传统的独立风险投资基金相比， CVC的投资周期长、风险容忍度高、增值服务多、企业估值高以及整体上对社会创新贡献更大。而这种分野本质上是对企业投资耐心和眼光的考验。过去两年来，共享单车领域从资本盛宴跌落到“退押金排队千万人以上”的一地鸡毛，原因有很多。但其中不容忽视的是，在可持续商业模式尚未完全建立的情况下，前期资本助推下的“泡沫式”发展，一旦遇到瓶颈或宏观环境出现变化，投资计划失败后资本迅速撤出。这种集中炒作、同步收缩的行为本质上是一种盲目从众、追逐热点进而放大风险的投资，从中长期来看，无论是资本方、企业方还是行业生态乃至消费者都利益受损。与之相较，在国内被视为战略投资的CVC正是更有耐心的一方。当然，除了强调资本方的“长远眼光”，更关键的是如何畅通这一渠道，保障资本方、企业等各主体合法权益，让其更健康而非单纯更快成长。

责任编辑：《每日财讯网》编辑

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