停止缩表近在眼前！鲍威尔称可能很快宣布计划框架

来源：黄金头条　　作者：《每日财讯网》编辑　　发布时间：2019-02-28

　　在第二日国会听证会上，美联储主席鲍威尔重申联储决策会有耐心，暗示将很快敲定联储缩减资产负债表规模(缩表)的计划。

　　美东时间27日周三，鲍威尔在众议院金融服务委员会就美国货币政策和经济情况作证词陈述时称，联储将“很快”宣布有关资产负债表的事。联储已经制定资产负债表计划的框架，预计很快会宣布。未实现亏损(unrealized loss)对美联储执行货币政策的能力没有任何影响。

　　“我们接近就一个展示终结(缩表)过程的计划达成一致。我们希望能很快宣布，从而让整个资产负债表正常化进程变得一目了然。”

　　“我们将有能力在今年稍后停止缩表，”他补充说，这样做将使资产负债表规模相当于国内生产总值(GDP)的16%或17%，约10年前金融危机爆发前为6%。

　　美国GDP目前约为20万亿美元，这意味着美联储的资产负债表规模将介于3.2-3.4万亿美元之间。

　　汇信指出，自2017年10月以来，美联储一直在进行缩表，但路透指出，美联储决策者现在认为，为了确保对其为管理经济而设定的短期利率有适当的控制，有必要保持一个庞大的资产负债表。

　　不过，该计划仍然存在很多问题，包括美联储是否会调整其公债投资组合的到期期限，以及将如何处置在资产购买计划执行期间积累的抵押贷款支持证券(MBS)。

　　鲍威尔表示，在那之前美联储还有很多决定要做。

　　对于鲍威尔预计很快公布缩表相关计划的表态，英国金融时报评论称，这让市场更为关注下月19日到20日美联储货币政策会议。

　　此次鲍威尔还再次重申联储将保持耐心，称将观察经济形势演变。本周二他说，需密切监控中欧等海外经济增长放缓和英国脱欧谈判等变化，认为美国经济增长放缓的主要风险来自海外，鲜有提及美联储加息的问题。

　　汇信指出，关于通胀，鲍威尔说，没有考虑提高通胀目标，而是期望以更好的方式实现2%的目标。联储在考察一些替代方法，用以“更可信地实现”2%的目标。他重申，通胀目标是对称性的，并表示联储的目标是价格通胀，不是薪资通胀。联储希望有更多闲置劳动力。

　　鲍威尔称，很难判断监管改革是否推动经济增长。去年美国GDP增速接近3%，可能略低于3%。财政计划对去年的需求构成支撑。本周二鲍威尔称，今年美国GDP增速将较去年放缓，总体仍强健。而上周公布的美联储半年度货币政策报告预计，今年GDP增速可能略低于3%，但联邦政府关门可能某种程度上拉低一季度增速。

　　和本周二一样，鲍威尔也提到了美国政府债务问题。他说，美国政府的支出方式不可持续是长期性问题。由于联邦政府债务比国内GDP增长还快，所以形成联邦政府预算的不可持续性。和周二一样，他警告，不能允许美国发生债务违约，否则，会产生非常恶劣的后果。

　　鲍威尔称，美国家庭债务整体基本健康，学生债务是担忧的一个问题。贷款抵押债券(CLO)构成宏观经济风险，但并不构成系统性风险。

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