不仅是中国 美国“二师兄”也涨价了！这波涨势还能持续多久？

来源：东方财富网　　作者：大表姐　　发布时间：2019-04-19

　　虽然今年是猪年，但对生猪“二师兄”来说并不是一个好年景。猪瘟病毒导致大量生猪被扑杀，生猪存栏量大幅下降，这不仅推高了猪肉价格，也推高了国内和全球猪肉相关股票的价格。

　　中国猪肉价大涨后，美国猪肉价也起飞了

　　美国农业部数据显示，今年3月美国无骨猪肉火腿的零售价触及4.31美元/磅，创2015年3月以来新高；月涨幅达到7.6%，创至少12年以来最大涨幅。

　　本周日(4月21日)是西方的复活节，按照习俗，复活节通常是家人朋友聚会的节日，对火腿的需求上升，但火腿价格上涨让美国人的复活节大餐变得更贵。

　　比起美国，中国的猪肉价格已经上涨了一段时间。4月17日，农业农村部市场与信息化司司长唐珂在新闻发布会上表示，受产能调减的影响，一季度猪肉价格止跌反弹，3月份全国猪肉批发市场均价每公斤19.48元，环比涨6.3%，较去年8月非洲猪瘟发生前高2.1%，较去年同期高7.6%。

　　猪肉价格止跌转涨是目前行业的主要特点。自去年8月底非洲猪瘟疫情发生以来，全国猪肉价格持续震荡下跌，跌势延续到今年2月。春节过后，猪肉价格开始持续上涨，其中原因就是市场上的猪肉提供量减少很多。

　　自疫情发生以来，生猪和能繁母猪的存栏同比降幅逐月扩大。据农业农村部对400个县定点监测，3月份生猪存栏环比下降1.2%，同比下降18.8%。能繁母猪存栏环比下降2.3%，同比下降21.0%，同比降幅达到了近10年来最大值，特别是一些主产区减产幅度更大。

　　国家统计局17日公布的数据显示，一季度我国猪肉产量1463万吨，下降5.2%。作为猪肉净进口国以及考虑到非洲猪瘟，我国猪肉进口量预计将大幅增加，其中就包括向美国进口。

　　猪肉价格上涨推高全球猪肉生产商股价

　　随着猪肉提供量减少、价格上涨，全球猪肉生产商的股价开始走高。

　　自3月以来，芝加哥商品交易所的美国瘦肉猪期货(Lean Hogs Futures)价格已上涨了59%。

　　A股方面，据东方财富Choice数据显示，自3月以来，24只猪肉概念股几乎集体上涨，其中新五丰、傲龙生物股价涨幅已超1倍，另外天邦股份、唐人神、金新农、正邦科技以及牧原股份则涨超50%。

　　猪肉价格还能飞多久？

　　对于猪肉价格未来走势，目前市场普遍认为后市猪价将继续上涨。

　　农业农村部市场与信息化司司长唐珂在17日的发布会上表示，从后期走势看，二季度猪价有望保持波动上行走势，考虑到部分屠宰企业前期储备的冻猪肉陆续出库以及上半年季节性消费相对平稳等因素，猪价大幅上涨的空间不大。下半年随着生猪出栏量进一步下降，再加上下半年是节日需求的高峰，猪价有可能出现阶段性快速上涨。专家初步预计，下半年猪肉价格同比涨幅可能超过70%。

　　中金最新研报称，继续看好生猪养殖股的表现，当前行业产能出清趋势更为明朗，且4月进入猪价季节性涨价阶段，预计目前平稳的猪价态势不会持续太久，后市猪价上涨趋势确定。同时，4月农业公司陆续进入一季报披露期间，整体判断农业板块业绩触底，预计除禽养殖板块表现较好外，猪养殖、饲料、动物疫苗板块业绩表现均不佳，但随着3月猪价反转，后续业绩有望逐步改善。

　　平安证券也认为，猪价可能在未来两个月加速攀升，原因有两方面：第一，夏季是非洲猪瘟传播的温床，根据非瘟疫情发酵的季节性规律，从 5 月开始，我国国内的非瘟疫情有逐步重新变得严峻的可能；第二，今年将进入新一轮猪周期的上涨阶段，我国猪周期上涨、下跌阶段的时长在 15 个月至 31 个月之间；最近的一轮猪价下跌阶段从 2016 年 5 月开始，距离 2018 年 5 月的相对低点已有 24 个月，距离 2019 年 2 月的相对低点则有大约 33 个月，从时间上看，新一轮猪周期的上涨阶段可以说已经蓄势待发。

　　至于猪肉价格上涨是否会对CPI带来压力，平安证券表示，假设非瘟等因素将刺激单一月份 CPI 项下的猪肉分项最高冲至 50%左右，这会对单月 CPI 在 3 月基础上进一步带来最高约 1 个百分点的推动。但是，今年油价可能存有一定向下压力，而即使在油价保持当前水平不变的假设下，高基数也会使得油价同比增速出现逐月下行，预计最高可以为 CPI 带来 0.2-0.3 个百分点的向下对冲效应。

　　所以，在猪价大涨、油价部分对冲的假设下，个别月份 CPI 增速存有冲至 3%附近的可能(四季度的压力可能相对较大)，全年 CPI 水平预计将升至 2.5%左右。如果 CPI 只是短暂地站上 3%以上，应该不会对货币政策带来明显掣肘；但如果疫情持续，价格上涨难以短期缓解，CPI 则将会对货政带来一定约束。

　　仅供投资者参考，不构成投资建议

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责任编辑：《每日财讯网》编辑

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