长江策略：北上资金的净流入趋势 未来还可以延续多久？

来源：长江策略　　作者：《每日财讯网》编辑　　发布时间：2019-11-15

　　MSCI纳入，抢筹策略能奏效？

　　如何测算11月MSCI纳入，可以为中盘股带来的资金增量？目前市场存在多种测算11月纳入可能为中盘股带来的被动型资金的方法，但合理的方式是：利用大盘和中盘以20%的纳入因子纳入之后的权重，乘MSCI指数跟踪资金规模，按照主动和被动型跟踪资金的经验比例，计算被动型资金规模，乘潜在中盘股的权重。据测算，本次以20%的纳入因子纳入中盘股后，预计可为中盘股带来被动型增量资金18亿美元左右。

　　提前布局MSCI相关的潜在成份股，可以获得超额收益吗？2018年以来MSCI四次纳入经验显示，提前布局MSCI相关个股通常可获得超额收益——这意味着提前布局MSCI相关成份股不失为一种较优的套利策略。

　　按被动型增量资金相对日成交额大小选股，并不能获得显著超额收益，原因或与标的资质有关。MSCI四次纳入经验显示，按照被动型增量资金相对成交额大小选股，并不可以获得超额收益，相反，被动型资金增量相对成交额较小的组合，表现或更占优。一个可能的解释是，被动型资金增量相对成交额较小的个股，或主要是成交较为活跃的优质个股，因而使得该比值较小。

　　当前时点，北上资金的净流入趋势，未来还可以延续多久？汇率是影响今年北上资金的重要变量，短期来看，汇率趋稳叠加MSCI扩容节点将近，积极因素不断累积，未来数月，北上资金或延续净流入趋势。

责任编辑：《每日财讯网》编辑

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