券商板块逆势拉升！“牛市风向标”缘何频频异动？哪些主题基金值得关注？

来源：天天基金网　　作者：《每日财讯网》编辑　　发布时间：2020-03-04

　　3月4日，A股三大股指持续震荡，券商板块午后异动拉升，南京证券直线涨停。

　　数据显示，3月3日两市成交额为11756.96亿元，两市成交额在2月19日以来已连续10个交易日超过万亿元，期间成交额最高的一个交易日为2月25日成交的14148.73亿元。交易量继续维持高位，直接利好券商经纪业务。

　　机构指出，券商板块目前估值1.5x倍市净率，处于历史估值16%分位点，在当前资金面宽松，市场交投持续活跃的背景下，券商估值有望再度提升。货币政策保持相对宽松态势，监管逆周期调节效果显著，新证券法实施进一步完善证券市场基础制度，券商基金投顾业务试点资格落地开启财富管理新篇章，建议持续关注优质券商股，推荐行业龙头中信证券和华泰证券。投资者也可借道券商主题基金布局。

　　政策持续加码 券商业绩大增

　　市场交投活跃度维持高位，周日均成交额连续五周上涨。

　　新证券法自2020年3月1日起施行，要求分步实施股票公开发行注册制改革，落实好公司债券公开发行注册制要求，完善证券公开发行注册程序。新证券法进一步完善证券市场基础制度，有利于提高资本市场资源配置效率，为证券市场全面深化改革落实落地提供了法治保障。

　　华泰证券、中信建投、国泰君安等7家券商成为首批获得基金投顾业务试点资格的证券公司，这是2019年10月证监会下发《关于做好公开募集证券投资基金投资顾问业务试点工作的通知》后，基金投顾业务试点资格正式落地。2009年证监会在《证券经纪人管理暂行规定》中明确指出投顾仅能为客户提供投资建议，但最终交易必须由客户做出，禁止“代客交易”，2015年《账户管理业务规则(征求意见稿)》曾提出放开“代客交易”，但正式规则一直未能出台。此次获得资格的7家券商可正式开展管理型基金投资顾问服务，券商投顾可以代客户做出具体基金投资品种、数量和买卖时机的决策，并代客户执行基金产品申赎、转换等交易申请，券商可以收取基金投资顾问费，有望逐渐改变目前证券公司财富管理业务以代销金融产品为主的现状，业务模式由产品销售逐步向资产配置转变。

　　交易量继续维持高位，利好券商经纪业务。2020年2月19日以来，两市成交额连续10个交易日突破万亿，周二单日A股成交额1.41万亿元，创下2015年8月以来最高单日成交额。2020年2月A股成交额19.63万亿元，同比上涨122%，环比上涨75%；2月A股日均成交额9815亿元，同比上涨67%，环比上涨40%。

　　证券行业2019年净利润同比增长85%，资金业务收入涨幅居前。本周证券业协会发布证券公司2019年度经营数据，133家证券公司2019年度实现营业收入3604.83亿元，同比增长35.37%；实现净利润1230.95亿元，同比增长84.77%；120家公司实现盈利，较2018年增加14家。分业务板块来看，自营投资收入占比依然最大，同比增幅较大的有利息净收入、证券投资收益(含公允价值变动)和证券承销与保荐业务净收入，分别同比增长115.81%、52.65%和46.03%，主要受益于大盘指数上涨和科创板企业保荐。截至2019年12月31日，133家证券公司净资产总计2.02万亿元，同比增长6.88%。

　　券商板块目前估值1.5x倍市净率，处于历史估值16%分位点，在当前资金面宽松，市场交投持续活跃的背景下，券商估值有望再度提升。货币政策保持相对宽松态势，监管逆周期调节效果显著，新证券法实施进一步完善证券市场基础制度，券商基金投顾业务试点资格落地开启财富管理新篇章，建议持续关注优质券商股，推荐行业龙头中信证券和华泰证券。

　　A股成交额连续10个交易日超万亿元 市场有望延续震荡向上态势

　　数据显示，3月3日两市成交额为11756.96亿元，两市成交额在2月19日以来已连续10个交易日超过万亿元，期间成交额最高的一个交易日为2月25日成交的14148.73亿元。

　　分析人士人为，成交额成为本轮行情的焦点话题，多路资金踊跃入市是A股市场成交连续破万亿元的原因。从增量资金角度上看，数据显示，2月北向资金净流入115.84亿元，其中沪股通资金净流入87.98亿元，深股通资金净流入27.86亿元。在2月份的后6个交易日，北向资金连续6个交易日净流出，6个交易日净流出金额达304.61亿元，其中沪股通资金净流出174.81亿元，深股通资金净流出129.80亿元。3月的前两个交易日，北向资金再度加仓，加仓金额分别为41.52亿元、4.80亿元。

　　除北向资金外，融资客在近期多数交易日均出现加仓动作，数据显示，截至3月2日，2月以来融资客加仓金额达698.43亿元，期间有15个交易日呈现为加仓，3月2日A股市场全面反弹之时更是加仓83.82亿元。

　　从3月2日融资客的加仓方向上来看，除对当日领涨的建筑材料、建筑装饰行业分别加仓14.61亿元、6.69亿元外，科技板块仍是融资客的重点加仓方向，对电子、通信、计算机行业分别加仓24.87亿元、10.66亿元、10.19亿元。

　　私募排排网发布的融智中国对冲基金经理信心指数调查结果显示，基金经理信心开始回升。2020年3月份的A股基金经理信心指数值为114.85，环比上涨1.03%。从现有仓位来看，目前股票策略私募基金平均仓位为73.26%，相比上个月71.83%的平均仓位小幅上升，仍处于近半年较高水平。

　　建议重视本轮调整中券商加仓机会

　　中信建投认为，在支持复工复产、对冲经济增速下行的政策主线下，券商板块短期内将受外部避险情绪扰动，但中长期还是沿着货币政策宽松和资本市场改革的驱动力上行。预计2020Q1A股成交金额将和2015Q1牛市期间相当，2020Q1券商单季度ROE同比继续回升，当前券商板块波澜不惊的估值水平与其稳步提升的ROE不匹配。基于上述判断，继续建议短线投资者重视本轮回调中的加仓机会。

　　投资者也可借道券商主题基金布局，挑选基金规模较大、历史业绩较优、基金公司投研实力较强的基金进行布局，长期投资。

责任编辑：《每日财讯网》编辑

上一篇：宝盈基金：大消费龙头企业价值凸显

下一篇：环保板块再迎政策利好 行业有望迎来戴维斯双击 哪些基金可布局？