晨会精华：市场风格配置逐步均衡 高位股呈现资金抱团趋暖特征

来源：东方财富研究中心　　作者：《每日财讯网》编辑　　发布时间：2020-06-24

　　沪指周二低开震荡，翻红后反弹乏力，收盘刷新本轮反弹的收盘新高。

　　展望后市，东北证券表示，考虑到目前A股市场个股的分化以及指数的相对强势，注意市场风格轮动的风险，倾向于风格配置逐步均衡些、结构性行情的轮动中左侧布局价值股。

　　国盛证券认为，高位股仍呈现资金抱团趋暖特征，短线市场做多气氛势必到影响，谨防冲高回落。把控好市场节奏，控制好仓位，选择优质品种逢低布局。

　　中信证券秦培景策略团队表示，A股市场整体均衡的状态仍将持续，结构上的抱团短期也难以瓦解，但需要密切关注海外风险的演化。

　　国泰君安认为，虽然目前市场风险偏好受到阶段性突发事件影响难以出现趋势性回升，但由于资金面非常充裕，北上资金及新发基金持续流入股市，市场结构性机会依然很多。

　　在投资策略上，山西证券指建议短期继续推荐关注人工智能概念以及与之相关的5G、自动驾驶、云计算等概念个股短期上涨机会。中长期来看，继续把握经济复苏和宏观政策主线，关注可选消费类题材以及5G、数据中心、充电桩等科技类和新基建类概念。

　　华安证券表示，从中长期来看，A股的结构性分化还会持续。首先，板块结构性机会聚焦可选消费、TMT、金融。基于经济转型带来行业风格漂移，以及经济修复逻辑，看好科技和消费板块。同时，看好低估值的金融板块结构性机会。其次，行业结构性机会聚焦汽车、家电、电子和保险。随着近期消费回暖以及补贴力度加码，新能源汽车确定性持续增加；随着家电行业进入存量博弈阶段，看好大家电更新需求；消费电子和半导体受益于5G换机潮和国产替代进程；利率阶段性回升叠加低估值，看好保险股的结构性机会。最后，个股机会聚焦优质龙头。当前“二八”分化显示高估值、大市值龙头公司作为核心资产，仍将是资金聚集方向。

　　申万宏源表示，中短期消费成长龙头溢价的格局依然稳定，在远期格局不向下的板块中寻找中短期有改善龙头，依然是占优的结构选择思路。重点关注三季度需求回补，“十四五”产业政策催化共振的外需科技(消费电子、新能源汽车、光伏)；居民储蓄率提升，消费空间打开受益的非聚集性可选消费(家电、汽车)；基本面改善有望持续验证的新基建(5G、半导体设备和耗材、特高压、充电桩、信创)。

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