券商军工ETF量增价升 机构“买手”提前布局

来源：上海证券报　　作者：王彭　　发布时间：2020-09-03

　　今年以来，券商、军工、芯片、5G、新能源等板块多只ETF的份额出现大幅增长，基金半年报中披露了这些ETF规模大增的“幕后推手”。数据显示，上半年规模增长较快的ETF前十大持有人名单上出现了保险、券商、公募基金等机构投资者的身影。

　　东方财富Choice数据显示，截至9月2日，国泰中证全指证券公司ETF、华夏中证5G通信主题ETF和华宝中证全指证券公司ETF今年以来份额分别增长112.77亿份、92.04亿份和88.25亿份。此外，国泰CES芯片ETF、国泰中证军工ETF、平安中证新能源汽车产业ETF的份额也均增长超过20亿份。值得一提的是，成立于去年年底的平安中证新能源汽车产业ETF最新份额为31.86亿份，相较于2.89亿份的首募规模，增长超过10倍。

　　半年报数据显示，截至上半年末，平安中证新能源汽车产业ETF前十大持有人均为机构投资者。其中，华西证券持有8955.8万份，持有比例为2.17%，为第一大持有人；中国平安财产保险和华泰证券紧随其后，分别持有7951.8万份、6859.4万份。

　　华夏中证5G通信主题ETF最新披露的主要持有人也发生了较大变化，截至去年年底，基金前十大持有人中有5位个人投资者。到了今年6月底，主要持有人中仅剩一位个人投资者，其余席位均被保险、券商、公募基金等机构投资者占据。华宝中证全指证券公司ETF则被中国人寿保险、华夏人寿保险、信泰人寿保险、西南证券、国泰君安证券等机构扎堆持有。

　　下半年以来，券商、军工等ETF大幅上涨。东方财富Choice数据显示，富国中证全指证券公司ETF、华宝中证全指证券公司ETF、国泰中证全指证券公司ETF均涨逾20%，提早埋伏相关ETF的机构也赚得盆满钵满。“市场资金涌入券商板块，实际上基于其对后市的整体看好，对手握重金的机构投资者而言，买入券商板块ETF是配置券商股最直接的方式。”沪上一位基金经理称。

　　军工板块同样备受机构青睐，7月1日至9月2日，军工板块的4只ETF——易方达中证军工ETF、广发中证军工ETF、国泰中证军工ETF和鹏华中证国防ETF均涨逾40%。富国基金量化投资部ETF投资总监王乐乐表示，目前军工行情有点类似2012年到2013年的情况：从初期的跑赢大盘，到后来取得较高的超额收益。军工行情的启动，对应着市场风险偏好的提升。

　　在王乐乐看来，创业板指走势可以反映市场风险偏好，军工板块跑赢大盘的时期，往往是创业板大涨的时期。当下创业板已经连续大涨、其反映市场风险偏好大幅提升，但军工板块相对收益仍旧落后，“所以我们认为军工行情可能才刚刚开始。”

责任编辑：《每日财讯网》编辑

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