晨会精华：两大压制市场的因素落地！A股有望迎来新一轮上涨行情

来源：东方财富研究中心　　作者：《每日财讯网》编辑　　发布时间：2020-11-09

　　回顾上周(11月2日-11月6日)A股行情，箱体低位抬升，整体处于震荡上行的强势格局，尤其是周一至周四均实现上涨，周四更是形成了一个向上的跳空缺口，周五没有继续上攻，顺势回调。从盘面上来看，市场人气渐趋活跃，热点多元化，获利机会增多。

　　展望后市，正如中信证券所述，前期两大压制市场的因素落地。基本面持续恢复进一步提高市场支撑力，同时未来三个月重大政策和外部扰动进入空窗期，预计观望资金将依照行业景气轮动路径逐步入场，继续推动基本面驱动的中期慢涨。配置上，继续聚焦顺周期和低估值板块，关注“十四五”规划相关新经济主题。

　　另外，安信策略分析师陈果发布研报表示，总的来说，随着不确定性逐步落地，全球市场风险偏好有望进一步提升，美国新一轮财政刺激政策、“绿色新政”的推出、外交贸易政策转变、美联储新的货币宽松政策将成为市场的焦点。在风险因素消除后，A股有望迎来新一轮上涨行情，配置方向继续以顺周期景气、制造业回流为主线，行业上重点关注：电子、白酒、白电、汽车(包括新能源汽车)、保险、银行、有色等。

　　国盛证券也指出，消费端的“双十一”购物季对企业带来增长；投资端财政刺激专项债券在10月底前的发行完毕，更多的资金专项推动完成全年经济社会发展目标上，拉动经济的三驾马车齐发力叠加流动性的宽裕，周边政策环境的好转，连续震荡调整7-10月份的周期，市场震荡向上的概率越来越大。操作上，短期关注十四五等政策或事件催化的科技；关注“十四五”政策预期较高的新能源、军工、半导体等板块。关注景气角度高的新能源、机械、家电、汽车、化工等板块。

　　操作上，国泰君安分析，往后看，我们认为下一阶段，盈利改善的超预期与盈利景气的持续性将成为投资策略的重心，震荡之下重在结构。建议把握三条盈利主线：1)创新周期驱动的盈利景气板块，推荐新能源与电子；2)后疫情时期内需改善叠加居民边际消费倾向上升，消费可选优于必选，推荐酒店/汽车/家居/纺服/旅游/家电/游戏；3)未来有望受益于全球复苏的出口链条：机械、交运、基化、石化、银行等。

　　东方证券认为，虽然海外形势仍有波折，但不确定性风险已逐步释放，市场风险偏好有望得以提振；在内循环战略定位+相对基本面优势加持下，人民币资产的吸引力在不断提升，A股的主线逻辑也逐步明晰，业绩复苏与政策扶持将提供诸多结构性机会。操作方面，建议投资者保持乐观，围绕高端制造+金融、周期主线积极布局。

　　不过，光大证券提示，随着前高的临近，预计市场上行承压在所难免。近期需关注热点主线的持续力，以及量能可否继续保持高位，短线市场仍是结构性行情。策略上，把握周期、军工、新能源汽车、环保、消费电子等板块。

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