晨会精华：沪指继续围绕3350点 成长性板块机会显现

来源：东方财富研究中心　　作者：《每日财讯网》编辑　　发布时间：2020-11-20

　　11月19日，A股三大股指震荡上扬，总体来看，题材热点跷跷板效应明显，赚钱效应不强。

　　展望后市，招商证券研报分析认为，四季度的风格整体会更加稳健。机构投资者四季度往往加仓金融地产，而降低对TMT、消费、医药的仓位。

　　民生证券表示，近期市场风格轮动，一方面是成长股板块出现一定回调，部分资金产生配置消费板块避险的需求；另一方面，相较于必选消费板块，可选消费板块的估值仍具一定优势。

　　中原证券表示，沪指继续围绕3350点窄幅波动，存量博弈的特征较为显著。未来股指突破盘局依然需要强有力的外力提振，建议投资者在积极关注政策面变化的同时，谨慎关注部分周期行业短线补涨的机会。短线建议关注有色金属，化纤以及汽车等周期行业的投资机会，中线建议关注部分低估值绩优蓝筹股的投资机会。

　　华鑫证券表示，来回拉锯行情，不管是主板亦或是深证市场，区间震荡是主基调。创业板市场，近一阶段的连续调整，空间上的调整幅度接近8%，基本回归箱体下轨，且从中短期指标层面分析，认为调整已经进入尾声阶段，所以对于投资者而言，适当调仓出近一阶段大幅飙涨的顺周期，转而抄底科技或将是较为可行的策略。

　　配置方面，西南证券表示，整体而言，当前市场围绕经济复苏主线进行轮动，但是成长性板块已经逐渐显示出布局机会。站在当下时点，复苏逻辑中涨幅较小的行业以及当前受到负面因素压制的错杀板块值得布局。具体而言，看好信创、半导体、创新药、保险等板块，同时可以适当关注复苏逻辑涨幅较小的旅游、航空等板块。

　　国泰君安认为，近期市场风格在科技股和周期股之间切换，主要是受机构年底调仓换股影响，不少科技、消费、医药板块的白马股在近几个交易日集中出现补跌。预计待这些强势股完成补跌后，市场将逐步企稳回升。从长期角度看，只要是基本面持续向上、业绩稳定增长的白马股，在补跌之后还可能继续创出新高。

　　但申万宏源策略团队认为，长期景气资产目前已处于高估值状态，而低估值资产基本面改善的稳定性仍存疑。一旦2021年市场预期紧缩，则可能出现“基本面预期稳定的核心资产以业绩消化估值，基本面扰动或风险偏好驱动的资产以回调消化估值，极少数新增景气资产提估值”的格局。

　　广发证券策略研究戴康团队建议关注三条主线：一是三季度以来景气修复提速的可选消费，如汽车、休闲服务、家电； 二是库存周期率先启动的制造业板块，如通用机械、工业金属、玻璃；三是景气拐点确认的低估低配大金融，如银行、保险。主题投资方面建议关注国企改革。

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