监管趋严是全球趋势 中国私募出海机遇大于挑战

来源：信息时报　　作者：《每日财讯网》编辑　　发布时间：2017-03-21

　　伴随着国内私募基金行业的爆发式增长，去年私募行业也迎来最严监管年。上周六，在第十一届中国私募基金高峰论坛上，多家私募机构就监管及私募出海等话题，表达了自己的建议和看法，认为私募出海机遇大于挑战。

　　严监管将成未来3年趋势

　　去年，基金业协会先后发布了一系列新规，从源头对私募基金行业进行规范，要求私募基金备案、募集、内控、信披必备，监管层也正在就私募监管框架勾勒私募基金“7+2”专项自律规则体系。据中基协数据，与2015年末相比，2016年私募基金管理人数量下降了26.79%，私募基金数量和实缴规模则分别增长了102%和111%。

　　多家私募机构一致认同行业监管的必要性。景林资产总经理田峰认为，加强监管对景林资产的影响不是特别明显，新规出台后，他们对国内的业务包括内部流程、信息披露、募资等方面重新进行了梳理，其它方面则影响不大。“景林在以前受美国、中国香港市场监管这么多年，有一些投研方面的要求本来就很严，所以这方面的影响也不是特别大。”田峰表示。

　　“现在国家主张产业资本脱虚向实，未来3年可能还会持续这样的态势。”明曜投资董事长曾昭雄呼吁，将二级市场投资和股权投资分开监管，对这两个业务的划分，要采取一个可操作性强的做法，同时对一些持续规范的公司应该有一些不同的处理办法，可考虑采取“新老划断”的形式等。

　　“对现在的监管来说，从‘放养’阶段逐步走向‘圈养’阶段，这从中长期来看，对整个私募行业是一件好事。”蓝石资产总裁朵元泽表示，希望监管方面能够让私募基金参与更多的领域，能够在背负更多责任的同时，也能有更多的权利，让私募可以进入更多的市场，参与到更多环节中来。

　　并非所有私募都合适出海

　　近年，很多投资者都有海外资产配置的需求，不少私募也纷纷加快出海的节奏。国内私募出海是否存在机遇？对此，记者采访了凯思睿环球基金服务董事李晓亮，他表示，总体来看，私募出海机遇大于挑战，“全球资产类型、投资策略和工具都比国内更多，对投资人来说配置更完整，产品方面也更灵活，适合不同类型策略私募进行发挥，这是国内私募出海最大的机遇。”

　　不过，李晓亮认为，中国私募管理海外产品需要时间，这不是几年之内就能实现的，从策略兼容性到对境外投资的把控等等，都有个熟练到驾驭的过程。他建议准备出海的私募：从零开始接受海外机构的建议，尽量避免把对国内产品的认知拷贝到海外产品上。必须做长远的规划和考虑，在境外发产品尽量做到一步到位。

　　香港东英资管执行副总裁李炜告诉记者，以前几个星期就可以发行产品，但是现在监管严做不到了，一些投资人就把目光移向了海外，“这在海外更不可能发生，海外的监管更加全面和独立，资金的安全性与产品的透明性，是海外的普遍认知。”

　　李炜表示，在任何领域有比较优势才能去考虑，要看资源禀赋是否支持去做海外市场。“有些基金在海外有大量资金，且追求平稳的回报，这类就比较可行。还一种是专注某个行业的生意，比如互联网，把已经管理账户揉在一起还做同一类市场。”李炜不建议专注于A股的管理人以此套利。

　　对于出海的基金和初创型的基金，目前来说在海外选择PB有两种路径，一个是投行，另一个是券商。盈透证券券亚太区销售代表戴爱娜表示：“投行对每个私募的客户都会有非常严格的指标要求，交易量、资金量、融资融券都是要考察的，在投行是非常难开户的，可以选择专业的券商。”

责任编辑：《每日财讯网》编辑

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