巨丰投顾：不惧白酒拖累 A股探底回升释放重要信号

来源：巨丰财经　　作者：《每日财讯网》编辑　　发布时间：2020-12-25

　　观点：四季度最重要的靴子落地，叠加市场较强的基本面支撑以及此前调整风险的释放，市场风险偏好将集中回升。在经济基本面的加速复苏以及流动性合理充裕之下，市场向好趋势的逻辑并未发生改变，结构性行情仍值得期待。短期，重要会议定调以及海外刺激方案落地后，市场信心重拾，沪指新高以及创业板回升之下，市场跨年行情以及春节行情跃跃欲试，板块轮动机会或将延续。

　　昨日白酒股大面积跌停下，今日继续受挫，板块大幅分化下整体走弱。而白酒股的走弱并未影响市场其他板块，全天证券板块拉升护盘，煤炭低开高走，大涨下带动资源股走强。指数也在多板块的推动下，收复昨日失地，整体保持稳定。

　　此前，我们率先提及白酒板块的风险，而在最近连续的受挫之后，白酒股最高回撤已近30%，这足以令短期追高者后悔莫及。对于白酒板块来说，整体估值已经不便宜，高端酒企整体盈利能力依旧，但中小酒企盈利能力一般，目前也有透支未来业绩的趋势，即便行情不就此结束，但后期大分化也难免。

　　而在白酒股的回撤过程中，市场并没有因此而走弱，反而在白酒股一度走低的影响下探底回升，并且多点开花。这至少透露出，市场下方承接力度较强，尤其是在经济基本面向好以及流动性整体宽裕之下，市场向好的趋势相对明显，回调空间比较有限。

　　当然，这里需要留意的是，虽然指数并没有多大影响，但是市场流动性驱动转为业绩驱动以来，整体提振力度减弱，出现持续性拉升的概率较低，而且近期反复过程中，成交也为出现释放。

　　因此，多方向好之下，市场结构性行情依旧。短期或将受到海外市场波动的影响以及白酒板块大幅波动的影响，但对于春季行情的影响较小，继续看好市场跨年行情以及春季躁动行情。只不过，接下来的行情，应该更多的关注相对确定性的机会。比如，资金如果从白酒股出逃，会去向哪里？如果指数仍有反复，哪些板块会成为新的热点？而下半年整体情况看，除了白酒板块之外，资金也是顺势而为，青睐于景气度回升以及相对确定性的方向，而且是阶段性质的。

　　所以整体上，建议投资者继续坚守均衡配置策略，关注以下几方面的机会：一个是顺周板块。这里重点关注银行等金融股，以及中长期景气上行且全年业绩确定性较强的汽车、家电等可选消费板块；另一个是，重要会议提及的科技等相关领域，尤其是新环境下我国自主可控领域如电子、计算机、新材料行业或将迎来发展良机，短期市场风险偏好有望逐步回升，可逢低布局前期经历过调整的科技、医药等细分领域的优质龙头。

责任编辑：《每日财讯网》编辑

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