鲍威尔给债券投资者指引相互矛盾 但美债抛售已基本结束

来源：智通财经网　　作者：《每日财讯网》编辑　　发布时间：2021-03-23

　　周一，全球投资和金融咨询服务公司Guggenheim Investments发布文章称，美联储主席鲍威尔给债券投资者的指引是相互矛盾的。鸽派的前瞻性指引利好短期国债，但美联储为提高通胀预期所作的努力对长期国债是利空，中期债券则进退两难。

　　Guggenheim Investments指出，投资者面临的问题是，国债是否还有更大的抛售空间。该行分析显示，国债的抛售已经基本结束，美联储不会提高对中性利率的预估。

　　目前市场对中性利率的定价为2.35%，与美联储乐观的长线点位几乎一致。下图显示，债券市场一直难以将利率维持在美联储中性利率预测的水平或附近，该行认为没有理由预期这次会有不同的结果，也不指望美联储会上调中性利率预估。

　　Guggenheim Investments表示，虽然美联储已经成功提高了经济增长和通货膨胀预期，但现在有一个不同的问题，那就是市场正在消化过早加息的可能性。如果美联储能够像我们期望的那样保持耐心，那么核心固定收益投资者的总回报将有机会较近期大幅增加。

　　该行还指出，债券市场现在相信FOMC的长期利率预测，但不相信其短期预测。

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