高景气预期兑现 周期股引领反弹

来源：上海证券报　　作者：《每日财讯网》编辑　　发布时间：2021-03-30

　　周一，A股三大指数走势分化。周期、消费板块带领上证指数全天强势运行。上周稍有起色的科技板块则再度回落，拖累创业板指震荡走低。

　　截至昨日收盘，上证指数报3435.30点，涨0.50%；深证成指报13771.26点，涨0.01%；创业板指报2733.96点，跌0.42%。沪深两市合计成交7578.45亿元，较上周五略有放大。

　　昨日盘面最大特征是煤炭、化工等周期板块大涨，背后则是行业高景气支撑，这从中国神华、鲁西化工两只涨停个股中就能充分体现。

　　A股煤炭行业最大市值公司中国神华昨日涨停，这是该股自2018年以来收获的首个涨停。截至收盘，中国神华涨停板封单超过2.6万手，全天成交额26.11亿元，市值升至3962亿元。

　　中国神华3月26日晚间披露的年报分红方案成为股价涨停的催化剂。公告显示，中国神华2020年实现营业收入2333亿元，同比下降3.6%；归母净利润392亿元，同比下降9.4%。公司拟派发2020年度末期股息现金1.81元/股(含税)。

　　以总股本计算，中国神华此次派发股息金额达360亿元，分红率高达91.8%；以上周五收盘价计算，中国神华股息率达10%。值得一提的是，截至3月28日，已披露2020年度分红方案的公司中，只有方大特钢与四方股份两只股票股息率超过中国神华。这两只股票均在披露相关分红方案后，股价连续两日涨停。

　　中国神华过去数年间均保持较高比例分红。但在此次分红方案发布后，股价表现尤为突出。市场人士认为，中国神华昨日股价涨停，部分原因是由于公司高分红的刺激，大部分原因则源于近期资金的避险需求。

　　招商证券策略首席张夏将高分红策略归入A股投资的九大流派。张夏表示，该策略的投资理念是买入稳定分红的上市公司组合，获取相对稳定的分红投资回报率，同时一定程度上获得股价上涨带来的资本利得。

　　方正证券策略团队在日前发布的报告中提及高分红策略在当前市况下的价值。方正证券通过复盘2007年、2010年、2015年、2018年4次市场急跌后高股息策略的收益水平，从而得出结论：在急跌之后的反弹及震荡行情中，高股息类资产反弹幅度更大且具备一定的抗跌属性，具有明显的超额收益。

　　除了煤炭龙头发布高比例分红外，化工板块昨日也传来捷报。

　　鲁西化工昨日午间披露业绩预告，公司今年一季度预计实现归母净利润9亿元至10亿元，同比增长5245.53%至5839.48%。公司方面表示，受市场供求关系影响，报告期内主要化工产品的销售价格同比上升幅度较大，使得公司业绩同比实现较大幅度上升。

　　首创证券火速跟进报告表示，进入2021年后，鲁西化工主要产品正丁醇、PC等均出现价格大幅上涨，对公司业绩贡献较大。在顺周期浪潮下，公司有望借国内外经济强力复苏的东风，充分受益多元化产品价格上涨带来业绩高弹性。

　　受业绩预告提振，鲁西化工昨日午后股价直线封上涨停，收盘涨停板封单超过12万手。华昌化工、中泰化学、三友化工等化工股昨日午后股价均集体异动，申万化工行业收盘整体涨幅达到1.02%。

　　化工行业在今年年初曾出现一波凌厉上攻，但此后跟随指数深度回调。机构人士认为，随着上市公司年报与一季报密集发布，化工行业在全球经济复苏下的高景气度也不断得到验证。

　　东吴证券认为，随着疫情对化工行业的影响逐渐减弱，处于周期底部的绩优化工股正在迎来反转。周期主线中，随着新冠疫苗接种稳步推进，全球经济复苏或将成为全年投资主线，顺周期化工品有望迎来主动补库存行情。成长主线中，面对全球贸易的不确定性，高科技产业配套材料的自主可控将持续带来电子化学品国产化率的提升。此外，可降解塑料、尾气催化材料等行业扩容也为行业龙头带来成长性。

责任编辑：《每日财讯网》编辑

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