晨会精华：当前指数缺乏大幅下行的空间 机构建议关注四条投资路线

来源：东方财富研究中心　　作者：《每日财讯网》编辑　　发布时间：2021-04-13

　　回顾周一A股行情，受抱团股的拖累，股指全天呈现脉冲式下探格局，临近午间休盘时稍稍放缓下行速度；午后指数调整意愿不改，继续下探，弱势格局一览无遗。从盘面上来看，尽管部分题材类板块逆势上扬，但内部分化明显，缺乏较明确的示范效应，个股跌多涨少，赚钱效应较差。

　　正如财信证券所述，在经济基本面以及市场流动性无重大利空下，周一市场继续延续回调走势。情绪性杀跌较为严重，多只一季报超预期个股均呈现高开低走行情，进一步压制了市场做多情绪。考虑到去年下半年，上证指数在3200-3400点中枢震荡并密集成交，创业板指数在2600-2850点的中枢震荡并密集成交，目前上证指数和创业板指数均已经接近短线投资者的持仓成本价，市场指数在目前点位存在较强支撑。在经济基本面以及流动性未发生明显转向时，当前指数缺乏大幅下行的空间。

　　财信证券进一步分析，考虑到当前市场对高估值机构抱团股的一季报预告存在较大担忧，在一季度预告披露完毕前(4月15日)，市场指数走势可能承压。同时，中国3月社会融资规模增量3.34万亿元，预期为3.7万亿元，前值为1.71万亿元，社融增量略低于预期，流动性边际收紧，对市场也可能产生一定压制。操作层面，建议逢低布局疫情受损板块、低估值板块、顺周期板块的优质个股。

　　就后市而言，山西证券表示，市场短期将继续维持震荡走势，不建议投资者频繁操作。中期来看，在高利润周期行业维持高景气、消费服务等行业持续复苏的背景下，市场将在充分横盘整理后，震荡向上。

　　中国银河证券分析，按照历史惯例，4月下旬是上市公司发布2021年一季报的密集期。A股的大部分白马股群体在中长期预计仍有不错的收益，业绩出色的优质个股得到验证，因此在此阶段预期差将是市场的主要关注点。当前核心变量是业绩盈利情况。重点布局估值合理+业绩确定性强的优质“核心资产”机会。

　　在操作策略上，建议关注：1)一季报弹性较高的板块，如上游资源品、医药、电子、汽车等；2)恢复明显的疫情受损板块+节假日叠加，如旅游、酒店、航空等；3)具有全球竞争力的优势出口行业；4)环境治理限产+“碳中和”，如钢铁、新能源等。

　　不过，中原证券也提到，当前市场已进入上市公司年报一季报密集发布的时期，投资者应注意防范重要公司业绩不达预期可能对市场信心造成的影响。

　　粤开证券指出，A股目前一季报预喜率超过92%，半数以上企业预计净利润同比翻番，虽然受到基数的影响，但是企业的盈利面持续扩大，行业景气度持续回升。今年是十四五开局之年，盈利和政策面双重利好，对于市场的影响超过流动性的边际收紧。当前阶段投资者情绪仍未从前期高估值杀跌中恢复，短期可关注结构性机会。配置方向上，一是关注近期政策利好的海南主题、数字货币、碳中和等主题投资机会，二是关注低估值绩优股投资机会，三是关注低估顺周期行业。

　　另外，东方证券表示，3月表内信贷强劲，企业中长期贷款放量，居民信贷需求依然强劲，说明实体经济内生融资需求依然旺盛。操作上，建议投资者立足于防守反击，关注景气度明显回升但尚未被市场充分定价的地产后周期和科技板块。

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