避险情绪快速升温 美债收益率普遍下行

来源：新华财经　　作者：《每日财讯网》编辑　　发布时间：2022-02-25

　　受俄乌冲突升级影响，市场避险情绪快速升温，机构周四(24日)大举买入美债，导致收益率盘中大幅走低，但随着投资者评估袭击对经济和资本市场的影响，债券收益率尾盘跌幅稍有收窄。

　　全球股市24日普遍大跌，投资者纷纷买入美债和黄金等避险资产。但在拜登发表讲话后，美国股市反弹，美债收益率跌幅收窄，30年期美债收益率基本走平。

　　纽约市场尾盘，10年期美债收益率下跌1bp，报1.967%，稍早低见1.846%，一度创下去年11月底以来的最大单日跌幅。2年期和10年期收益率差报39.7bp，较前几日小幅扩大。当日盘中，美元兑主要货币上涨近1%，油价上涨超过7%，随后与风险资产一起收窄涨幅。

　　随着投资者争相对冲通胀风险，通胀保值债券收益率下跌。10年期美国通胀保值债券(TIPS)收益率盘尾报2.574%，显示市场认为未来10年的年通胀率平均约为2.6%，而5年期TIPS损益平衡通胀率盘尾报3.028%。

　　一级市场方面，财政部招标的500亿美元7年期美债需求强劲，中标利率为1.905%，二级市场表现受此影响不大，7年期美债收益率在发行完成后报1.946%。

　　消息面上，美国总统拜登对俄罗斯实施一波制裁。

　　机构观点方面，法国兴业银行美国利率策略部主管萨巴达·拉加帕(Subadra Rajappa)表示：“现在判断或过度解读市场的反应还为时过早。未来几天和几周内，市场将会波动，直到市场对美国和国际上发生的事情以及当地的情况有更多的了解。”

　　WisdomTree Investments固定收益策略主管凯文·芙拉楠格(Kevin Flanagan)表示，短期内，不确定性将占据主导地位。未来将看到市场波动，这将导致投资者反复地进出避险资产。

　　Evercore ISI策略师斯坦·舍普利(Stan Shipley)表示，过去50年的历史表明，地缘政治事件很少对资本市场产生长期、可持续的影响。它们确实影响了一些领域，无论是金融、银行还是能源价格，但在短暂停顿后，之前看到的趋势可能会持续下去。

　　高盛表示，美联储过去一直倾向于推迟重大政策决定，直到地缘政治风险驱动的不确定性减弱。美联储将于3月15-16日举行下一次政策会议。该行预计在即将召开的几次会议上，美联储将稳步进行25个基点的加息。

　　日兴资产管理首席全球策略师约翰·沃尔(John Vail)表示，俄乌冲突使美联储的政策前景复杂化，因为如果情况加剧，能源和一些谷物价格可能会进一步上涨。不幸中的一线希望是，风险市场下跌帮助阻止了美债收益率创下年度新高。

　　此外，标普全球评级近期表示，新兴市场的境内境外融资条件都已收紧，但对于美联储即将到来的货币紧缩政策周期，新兴市场的应对能力已有所提高。土耳其、巴西和哥伦比亚是自2020年底以来本币债券收益率上升幅度最大的国家。

　　标普现在预计美联储将在2022年升息六次，而上个月的预测是升息三次以上。美国银行等一些投行预计今年将有多达七次的升息。

　　虽然大多数新兴市场似乎更有能力承受美联储升息周期，但新兴货币和债券收益率料将遭遇一些压力。标普预计，对于阿根廷、智利、哥伦比亚和土耳其来说，美联储紧缩步伐快于预期的冲击将主要反映在经常帐变化，而巴西、印度和南非则主要反映在财政失衡。

责任编辑：《每日财讯网》编辑

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