四月资金面能否好转？ 货币基金或迎来机会

来源： 天天基金网 　　作者：《每日财讯网》编辑　　发布时间：2017-04-03

　　在央行连续多日暂停公开市场逆回购操作、商业银行MPA考核影响仍在发酵的背景下，周四(3月30日)交易所资金市场及银行间货币市场再度双双出现资金利率大幅拉高的情景，交易所资金利率更出现了罕见飙涨。

　　三月份资金面念“紧箍咒”，那四月份资金面能否好转呢？

　　央行三月MLF操作4970亿

　　中国央行4月1日公告，为满足金融机构临时性流动性需求，三月，人民银行对金融机构开展常备借贷便利操作共1219.86亿元，其中隔夜45.30亿元、七天754.62亿元、1个月419.94亿元。常备借贷便利利率发挥了利率走廊上限的作用，有利于维护货币市场利率平稳运行。三月末常备借贷便利余额为699.96亿元。

　　另外，自2017年3月16日起，人民银行调整常备借贷便利利率，调整后隔夜、七天、1个月利率分别为3.30%、3.45%和3.8%。此前，二月份的常备借贷便利利率隔夜、七天、1个月利率分别为3.1%、3.35%和3.7%。

　　当月，人民银行还对金融机构开展中期借贷便利操作共4970亿元。其中3月7日操作6个月885亿元、1年期1055亿元，利率分别为2.95%、3.1%；3月16日操作6个月1135亿元、1年期1895亿元，利率分别为3.05%、3.2%。3月末中期借贷便利余额为40643亿元。对国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行三家银行净增加抵押补充贷款共1089亿元，3月末抵押补充贷款余额为22158亿元。

　　此外，央行已经连续第7日暂停公开市场操作，本周共净回笼资金2900亿元。下周公开市场逆回购到期1000亿元，为今年以来到期量最小的一周。

　　中信证券明明债券研究团队认为，央行此次公开市场操作停做，是考虑季节性财政政策投放带来资金释放而做出的配合性收紧，总体目的还是维持资金面的紧平衡。

　　四月第一天Shibor利率多数下跌

　　3月30日，临近季末，公开市场度过了“惊心动魄”的一天。上海证券交易所1天期国债逆回购(GC001)年化利率盘中最高达32%，刷新逾两个月新高；临近收盘才开始回调，最后收于14.995%。

　　不过这也是属于特殊情况，上周四隔夜国债价格突升还需叠加“周四效应”与清明假期的影响。

　　因为交易所独有的T+1结算模式，意味着如果周四借钱，实际结算拿到钱的日期是周五，再加之前和清明假期，名为隔夜，但实际占有时间为5天，可以满足跨季资金需求。

　　而四月的第一天，Shibor利率多数下跌。隔夜Shibor跌4.14bp报2.4970%；7天+9期HB+Shibor跌7.2bp报2.7780%；1个月期跌3.31bp报4.3170%；3个月期跌2.88bp报4.3642%。

责任编辑：《每日财讯网》编辑

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