美联储连续第四次加息75个基点 暗示未来或放缓加息节奏

来源：证券日报网　　作者：《每日财讯网》编辑　　发布时间：2022-11-03

　　北京时间11月3日凌晨，美联储公布11月份FOMC(联邦公开市场委员会)会议声明(以下简称“会议声明”)，将联邦基金利率再次提升75个基点至3.75%至4%区间，符合此前市场预期。这是美联储年内第六次加息，也是连续第四次大幅加息75个基点。

　　为控制高企的通胀，美联储自今年3月份以来已累计加息375个基点，当前联邦基金利率也已升至2008年以来最高水平。

　　在会后的新闻发布会上，美联储主席鲍威尔表示，持续的加息是适当的，美联储仍坚持致力于将通胀率降至2%的目标，但也正有意地调整货币政策立场。

　　与前次会议声明相比，此次鲍威尔提及“针对未来的加息速度，美联储将考虑到货币政策的累积紧缩效应和滞后性，及其对经济活动和通胀的影响”，并称美联储很可能会在12月份的会议中再次就放缓加息节奏展开讨论，但本轮加息的利率终点可能要比此前预期高。业内人士认为，这或是美联储释放出未来放缓加息节奏的信号。

　　图片来源：美联储官网

　　中信证券首席经济学家明明在接受《证券日报》记者采访时表示，在美国中期选举后，存在美联储在12月份议息会议上放缓加息节奏的可能性，但具体的节奏仍需根据后续数据判断。基于美国经济“衰退”风险不断上行，美联储或在明年一季度停止加息，年内就停止加息的概率极低。

　　会议声明称，美国当前的通胀问题仍十分严重，与新冠肺炎疫情相关的供需失衡、食品和能源价格高涨都催生了更广泛的价格压力。虽然长期通胀预期目前还未失控，但高通胀持续时间越长，就越有可能使得通胀问题变得“根深蒂固”。

　　“美国9月份核心PCE同比连续第二个月上涨，创下自今年3月份以来的新高。具体来看，住房和食品价格仍然维持着上涨的态势，美国核心通胀粘性仍存。”川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳在接受《证券日报》记者采访时分析称，此前美联储官员的发声显示，虽然美联储已经注意到了大幅加息所引发的负面风险，但整体仍然保持着鹰派的立场。总体看来，在美国核心通胀压力仍存的背景下，美联储继续选择在11月份大幅加息75个基点。

　　在持续的紧缩下，美国当前的金融状况也明显收紧。会议声明称，紧缩政策对利率最为敏感经济领域的需求调控已产生明显效果，比如房地产行业，但加息政策对拉低整体通胀产生效果仍需时日。

　　明明表示，美联储加息对于美国房地产市场的影响最为直接，不论是从销售、开工数据还是房价变动观察，美国房地产市场正在下行；其次，美联储紧缩会导致流动性下降，二季度借贷条件已经开始收紧，叠加高通胀对于利润的侵蚀，企业投资预计会继续呈现出整体较快下行的趋势。

　　“美联储坚持紧缩的货币政策，一方面会持续推动房屋借贷成本的上涨，住房投资仍面临较大的压力；另一方面流动性收紧将对消费形成压制。整体来看，考虑到国际地缘冲突、新冠肺炎疫情、价格压力持续攀升和流动性收紧等因素的影响，美国经济复苏前景并不乐观。”陈雳也认为。

　　中国银行研究院高级研究员王有鑫对《证券日报》记者分析称，美联储货币政策制定者正承担着越来越大的压力。不过考虑到当前美国GDP增速仍然为正，短期不会影响美联储继续加息的决定，当前遏制通胀仍然是美联储政策制定重点。

　　“上世纪七八十年代美国经济发生‘滞胀’，很大程度上归因于美联储行动缓慢，加息进程反复，既付出了经济增长代价，也没有根除通胀问题。”王有鑫认为，此次美联储显然吸取了上次经验，在遏制通胀问题上更为坚决。尽管经济增长开始放缓，但美联储短期不会调整政策方向。不过随着经济增长压力进一步增大，数据逐渐转差，美联储加息节奏和幅度也将随之放缓。

　　受本次加息消息影响，美元指数快速走高，一度冲破112关口，但随即有所回落。截至美东时间11月2日21时，美元指数盘中最高触及112.2204。

　　同时，隔夜美股三大指数均收跌。美东时间11月2日(周三)收盘，道指下跌超500点，跌幅1.55%，报32147.76点；纳指下跌3.36%，报10524.8点；标普500指数下跌2.50%，报3759.69点。

　　陈雳表示，美股市场仍面临较多的不确定风险，还未企稳。考虑到美国流动性收紧叠加核心通胀压力依然较大，美股估值受到扰动，尤其是高估值、高成长性板块，下跌压力依然较大。

　　“美联储进一步加息会再一次推升美债利率，会对股市估值构成压力，尤其是成长股。”明明说。

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