次新股现连续暴跌行情 私募：价值回归是高概率事件

来源：私募排排网　　作者：徐锋　　发布时间：2017-04-05

　　最近几个交易日，一直领涨沪深两市的次新股遭到大量市场资金抛弃，次新股板块出现连续多日暴跌行情，严重打击了市场信心，进而拖累市场向下调整。对于次新股暴跌，市场观点认为除了跟热点转换有关之外，监管层新规亦起到不可忽视的作用。那么对于近日次新股暴跌，私募基金经理是如何看待的呢？私募排排网为此连线了赛亚资本董事长罗伟冬、财经评论员郭施亮、鼎钧资本研发部负责人杨焕、巨泽投资董事长马澄。

　　罗伟冬：次新股已经严重脱离了基本面价值回归是高概率事件

　　个人认为经过爆炒的次新股，已经严重脱离了它们的基本面。次新股本身发行价就是20倍市盈率，上市后翻一番多，然后市场投机资金接盘继续爆炒再翻一番，最终新股估值普遍超过100倍市盈率。因此次新股价值回归是高概率的事件。对于我们来说，我们是不确定性厌恶型投资者，从来不参与新股次新股的炒作。

　　郭施亮：继续观察新股爆炒持续性的降温效果

　　新股爆炒神话得以延续，一方面在于发行监管红线的约束，新股发行市盈率偏低，由此提升了股票在二级市场上的炒作空间；另一方面则在于股市缺乏整体性大机会，市场资金都往新股渠道中跑，由此激活了新股的炒作热情。需要注意的是，对于不少大资金大机构来说，它们花费了巨额的成本获取部分券商的专属交易通道，而后在此通道中申报买卖，大大提升了这类资金新股中签率水平，当然也会降低其余投资者挂单买入新股的成功率，有违市场交易的公平性。

　　对于专属交易通道，近期也有消息称，拟对相关交易单元当日买入申报金额实施总量控制的制度，并由此来降低申报资金的规模，进而降低其对新股爆炒的热度。对于这种举措，它可否会对新股爆炒起到持续性的降温效果，并由此打破A股市场新股爆炒的神话，我们仍需要继续观察。

　　就目前而言，申购新股乃至中签新股，依旧是A股市场中最容易赚钱的地方之一。但，退一步来说，如果A股市场新股爆炒神话得以打破，那么投资者申购新股的热情也会骤然降低，甚至不排除降低持股市值的比例，从而进一步分流市场的存量资金，这或许并非市场希望看到的事情。

　　杨焕：次新股的暴跌在预期之中关注次新股下一轮交易性机会

　　我们认为次新股的暴跌在预期之中，管理层希望将资本市场打造为相对平稳健康的市场，而次新股板块的交易量比创业板都要多，大量的资金主要是基于次新股的筹码较少、价格相对容易操纵，导致次新股价格波动相对较大。

　　次新股下一轮的交易性机会，投资者可以关注何时再次出现类似于太平鸟、顾家家居等收益率相对较低的标的，届时可以再次关注次新股。而次新股个股的投资机会可以从成长的角度去把握。

　　马澄：次新股暴跌主要原因有技术性涨高、监管层因素

　　深圳巨泽投资认为次新股暴跌除了技术性涨高外，还有就是每次次新股炒得太火爆的时候，监管层都会出来发个话，调整下规则，当然这次也并不例外。虽然这次并没有直接出政策打压次新股，但市场资金都很聪明，只要监管层盯上次新股，操作上都应该收敛下，这次也一样。

责任编辑：《每日财讯网》编辑

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