直接融资和间接融资双向发力 赋能科创企业加速发展

来源：金融时报　　作者：《每日财讯网》编辑　　发布时间：2024-03-07

　　“科技创新在实现中国式现代化新征程中发挥着越来越关键的作用。”今年全国两会期间，全国政协委员、中泰证券总经理冯艺东向《金融时报》记者表示。

　　金融支持则是科技研发和科技创新成果转化的关键要素。中央金融工作会议明确提出做好五篇大文章，其中将科技金融列在首位，充分彰显金融在服务科技创新中的重要作用。

　　为响应中央金融工作会议的号召，各地各部门相继出台支持科技金融相关政策。2023年11月，中国人民银行、科技部、国家金融监管总局、中国证监会联合召开科技金融工作交流推进会，明确把更多金融资源用于促进科技创新；聚焦科技创新的重点领域和金融服务的短板弱项，深化金融供给侧结构性改革。今年1月，国家金融监管总局发布《关于加强科技型企业全生命周期金融服务的通知》，要求不断提升金融支持科技型企业质效，推动创新链产业链资金链人才链深度融合，促进“科技—产业—金融”良性循环。

　　科技企业具有前期研发投入比例高、资金需求量大的特点，同时收益也具备不确定性。从目前来看，金融对科技型企业的支持仍有一些痛点存在，如商业银行风险偏好与科技企业金融需求不匹配、直接融资整体占比较低等方面，金融服务质效有待提升。“当前，我国科创企业主要通过风险投资机构的股权融资模式满足资金需求，融资渠道相对单一。”冯艺东向《金融时报》记者表示。全国政协委员、全国工商联副主席、奇安信集团董事长齐向东认为，目前的科技金融服务模式还停留在“等客户上门”阶段，不利于实现资金供需双方的高效对接。

　　相对而言，股权、债券等直接融资更适合科技型企业，尤其是以风险投资为主的股权融资具有风险共担、利益共享机制，股权投资者“高风险、高收益”的高风险偏好也更契合科技型企业属性，科技企业可以集中更多资金投入研发与生产。近几年，我国资本市场改革已取得较多积极成果，注册制改革全面落地、多层次资本市场体系基本建成，科创板、创业板、北交所与主板形成差异化特色，更好服务高新科技行业企业融资。

　　事实上，无论是直接融资还是间接融资，都能够实现对于科技企业的金融服务，关键是找到适合自身的发展道路。今年两会期间有代表委员建议，在科技金融方面，推动大中型银行设立科技金融事业部，探索科技金融发展新路径，充分调动我国金融资源向科技创新领域汇集。

　　冯艺东建议，可以通过VC（创业投资）、PE（私募股权投资）等股权投资方式对初创企业进行风险投资，扩大投贷联动类金融工具的应用规模，探索认股权贷款、债转股等创新业务，降低科创企业成长周期中的还本付息压力，提高贷款的积极性和成果转换效率。

责任编辑：《每日财讯网》编辑

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