量化多头超额收益亮眼 明年能否延续表现？

来源： 上海证券报　　作者：《每日财讯网》编辑　　发布时间：2025-12-22

　　今年以来，量化多头策略表现亮眼。私募排排网最新统计数据显示，截至11月底，股票量化多头策略私募基金年内平均超额收益超17%，正超额收益占比更是超过九成。

　　备受关注的是，今年以来超额收益亮眼的量化策略，明年还能延续表现吗？对此，多位业内人士分析称，今年以来量化策略超额收益亮眼的主要原因在于市场成交愈发活跃，以及年初策略拥挤度较低。展望明年，在居民资产重新配置、无风险利率持续下行的中长期背景下，权益市场成交有望持续活跃，各家管理人也在AI方面持续加大投入，以优化策略容量，后续量化策略波动可能小幅加剧，但整体超额收益有望延续亮眼表现。

　　量化策略业绩吸睛

　　私募排排网最新统计数据显示，截至11月底，全市场833只股票量化多头策略私募基金今年以来的平均超额收益达17.25%，实现正超额收益的基金占比高达91.48%。

　　分规模来看，中大型私募超额收益领跑。据统计，管理规模在20亿元至50亿元的私募旗下股票量化多头策略基金，以20.12%的年内平均超额收益夺得冠军，正超额收益占比为93%；百亿级私募年内平均超额收益为19.98%，正超额收益占比高达98.13%；管理规模在50亿元至100亿元的私募年内平均超额收益为18.32%，正超额占比也超过98%。

　　大岩资本在接受上证报记者采访时分析称，今年以来A股市场的成交量及流动性显著改善，量化策略的有效性得以发挥。而且，中小盘股票表现活跃，提振了中小盘指增策略的业绩。

　　资金持续涌入

　　亮眼超额收益下，量化策略今年以来持续吸金。

　　据第三方平台统计，截至11月底，百亿级量化私募数量增至55家，相较年初的33家增长超20家。与此同时，有渠道人士透露，今年以来多家百亿级量化私募募资火热，管理规模大多增长超100亿元，部分管理人新募集资金甚至超过200亿元。

　　上证报记者采访获悉，尽管近期市场波动有所加剧，但资金流入节奏并未发生明显变化。

　　蒙玺投资在接受上证报记者采访时表示，无风险收益率下行背景下，居民资金增配权益资产的趋势明确，保险、银行理财等机构资金对权益类资产的配置态度也较为积极，愿意关注指数增强等含权属性更强的策略。

　　亮眼表现有望延续

　　市场关注，明年量化多头策略能否持续？

　　蒙玺投资坦言，随着行业规模的快速增长，单一因子的有效性不可避免会有所衰减，某些特定风格的策略可能出现阶段性、局部性拥挤，引发短期超额收益的波动。但今年以来越来越多量化私募开始布局多策略、多频段乃至全频段策略矩阵，因此明年的量化行业依然是机遇与挑战并存，依赖传统方式获取超额收益的难度会加大，但“深度理解”（如对产业趋势挖掘）与 “广度覆盖”（全频段）有效结合的量化策略，将具备显著优势。

　　深圳一位量化私募高管也直言，随着无风险收益率持续下行，居民和机构的资产重新配置刚刚开启，增量资金将持续涌入资本市场，因此明年大概率不用担心策略拥挤的问题，只是AI的布局差异会造成各家私募超额收益持续性的不同，后续量化基金业绩分化可能有所加大。

责任编辑：《每日财讯网》编辑

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