央行：开展5000亿元MLF操作实现净投放500亿元

来源：上海证券报　　作者：《每日财讯网》编辑　　发布时间：2026-03-25

中国人民银行3月24日发布公告称，为保持银行体系流动性充裕，3月25日将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展5000亿元MLF操作，期限为1年期。

本次操作为加量续作，实现净投放500亿元。招联首席经济学家董希淼表示，在3月买断式逆回购操作两次缩量续作后，本次MLF操作加量续作传递出明确信号，有助于打消市场对于流动性可能收紧的担忧。

董希淼表示，央行通过MLF等货币政策工具注入流动性，可以有效助力政府债券发行、支持银行信贷投放，形成财政与货币政策的合力。

“MLF已连续第13个月加量续作。”东方金诚首席宏观分析师王青表示，考虑到3月两个期限的买断式逆回购合计净回笼3000亿元，当月中期流动性净回笼2500亿元，这或许与前两个月中期流动性净投放规模高达1.9万亿元、资金面持续处于充裕状态有关，不代表央行收紧中长期流动性。

中信证券首席经济学家明明表示，春节以来，流动性总体保持宽松，央行维持流动性管理工具净投放的紧迫性不高。此外，近期地缘政治冲突抬升我国输入性通胀风险。在注重内外均衡的政策基调下，货币政策总量操作更加平稳。

展望未来，王青表示，3月及未来一段时间，政府债券发行规模会持续处于较高水平，可能在一定程度上带来资金面收紧效应，预计央行将综合运用存款准备金率、国债买卖、MLF、买断式逆回购等中长期流动性管理工具，保持资金面处于稳定充裕状态。

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