中信证券：霍尔木兹海峡通航问题仍将继续扰动全球各类资产

来源：第一财经　　作者：《每日财讯网》编辑　　发布时间：2026-07-17

　　霍尔木兹海峡局势再度升级，美伊的海峡控制权等核心矛盾并未因6月《伊斯兰堡谅解备忘录》而得到解决。备忘录一度推动海峡通航恢复，但随着美国推行南部航道、伊朗强化对航道的实际控制，双方矛盾重新激化致使通航再度受阻。资产方面，预计原油短期走强，后续仍大幅波动；全球股市等风险资产仍然能走出独立行情；黄金短期内继续表现为风险资产受到压制。预计美伊核心分歧短时间无法真正解决，在此之前霍尔木兹海峡通航问题仍将继续扰动全球各类资产。

　　美伊冲突再度升级，霍尔木兹海峡重新成为全球资产定价重要变量。

　　7月12日伊朗宣布关闭霍尔木兹海峡，美国随即扩大对伊军事打击，伊朗则对中东美军基地展开报复行动。这是6月17日美伊签署《伊斯兰堡谅解备忘录》（MOU）以来最严重的一次局势恶化，意味着此前市场预期的阶段性缓和已经宣告破产，全球能源运输和地缘政治风险再度上升。

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