4月份制造业PMI回落至51.2%小型企业经营状况有所改善

来源：证券日报　　作者：《每日财讯网》编辑　　发布时间：2017-05-02

　　近期，国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布了4月份中国制造业和非制造业采购经理指数(PMI)，国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河表示，4月份中国制造业PMI和非制造业PMI保持在扩张区间。

　　具体数据显示，4月份，制造业PMI为51.2%，低于上月0.6个百分点，继续位于扩张区间，但增速比上月有所回落。同时，4月份，中国非制造业商务活动指数为54.0%，比上月回落1.1个百分点，高于去年同期0.5个百分点，非制造业扩张步伐有所放缓，但仍在扩张区间。

　　赵庆河表示，制造业PMI增速比上月有所回落主要原因有四方面：一是市场供需增速均有所放缓；二是高耗能行业景气度降至收缩区间；三是受国内外大宗商品价格波动和部分行业供求关系变化等影响，价格指数明显回落；四是进出口扩张速度有所放缓。

　　“尽管PMI有所回落，但同时也要看到一些积极因素仍在不断积累。一是装备制造业和高技术制造业在推动制造业转型升级中继续发挥引领作用；二是消费品制造业对稳定经济增长作用不断增强；三是小型企业经营状况有所改善。”赵庆河表示。

　　兴业银行首席经济学家、华福证券首席经济学家鲁政委表示，制造业PMI的大幅回落或预示4月份工业增加值回落。从历史经验看，制造业PMI与工业增加值增速走势有较好的相关性。而4月份非制造业PMI亦大幅回落，或预示批发零售业和交通运输业增速放缓。2013年以来的经验显示，非制造业PMI与批发零售业GDP实际增速和交通运输、仓储和邮政业GDP实际增速的加权平均值走势较为相关。

　　中银国际证券首席宏观分析师朱启兵称，整体看，4月份制造业PMI数据较3月份有所回落，经济环比增长动力有所减弱。然而，PMI仍高于历史同期，小企业PMI长期处于收缩区间后再度触及荣枯线，以及非制造业PMI中建筑业商务活动指数继续攀升等信号显示，经济平稳扩张态势犹存。和制造业PMI环比回落形成对比的是，本月新兴产业PMI环比上升2.1至62.9，为一年来新高，也是连续第三个月上行，显示新兴产业依然运行良好，新的增长动力正在逐步形成，经济运行质量逐步改善。在当前转型过程中，上述意义更为值得关注。

　　“政策在强调防控金融风险的同时依然强调支持实体经济的政策导向，在此背景下，信用收缩的空间有限，而2017年基础货币缺口依然明显，并不具备持续缩量的可能性，未来货币政策更可能出现量价齐升的局面。”朱启兵表示。

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